Золото традиционно считается активом, защищающим от инфляции, но для золотодобывающих компаний в 2022 году этот хедж не сработал — цены на золото в сравнении с 2021 годом не изменились, а издержки AISC выросли. Из-за этого просели и прибыль, и денежные потоки.

В наиболее благоприятном положении оказались южноафриканские AngloGold и Gold Fields — инфляцию для них немного сгладило снижение курсов местных валют к доллару США.

Динамика добычи золота крупнейших компаниями, тысячи унций:

 

IV кв '22

IV кв '21

изм в %

2022

2021

изм в %

прогноз '22

Newmont Goldcorp

1 630

1 620

+ 1

5 960

5 970

— 

6200

Barrick Gold

1 120

1 203

— 7

4 141

4 437

— 7

4200-4600

Agnico Eagle

799

502

+ 59

3 135

2 086

+ 50

3200-3400

AngloGold

— 

— 

— 

2 742

2 472

+ 11

2550-2800

Gold Fields

601

631

— 5

2 399

2 340

+ 3

2250

Kinross Gold

596

488

+ 22

2 200

2 067

+ 6

2150

Самое значительное увеличение затрат на добычу у Barrick — на 19%, основные причины — рост цен на энергоносители, расходные материалы, а также на зарплату горнякам. Аналогичные причины приводит в отчёте и Newmont.

Южноафриканские Gold Fields и AngloGold тоже столкнулись с инфляцией, но обесценение австралийского доллара и ранда к доллару США на 8% и 11% соответственно частично компенсировало расходы. AngloGold еще отмечает позитивный эффект от увеличения содержания золота в руде.

Динамика совокупных издержек (AISC), долларов на унцию:

 

IV кв '22

IV кв '21

изм в %

2022

2021

изм в %

прогноз '22

Agnico Eagle

1 231

1 136

+ 8

1 090

1 059

+ 3

1000-1050

Gold Fields

1 063

1 055

+ 1

1 105

1 063

+ 4

1140-1180

Newmont Goldcorp

1 215

1 056

+ 15

1 211

1 062

+ 14

1050

Barrick Gold

1 242

971

+ 28

1 222

1 026

+ 19

1040-1120

Kinross Gold

1 236

1 485

— 17

1 271

1 244

+ 2

1150

AngloGold

— 

— 

— 

1 383

1 355

+ 2

1295-1425

На фоне высоких расходов Newmont и Barrick снизили EBITDA на 23-24%.

У Kinross напротив, EBITDA подскочила на 37% — отражает эффект низкой базы 2021 года, когда из-за пожара компания останавливала месторождение Tasiast. Что касается российских активов, от которых Kinross избавилась в 2022 году, в финансовой отчетности они полностью исключены и за 2021 год, и за 2022 год — показатели отражают только продолжающиеся операции. В результате выручка также подскочила на 33%. Данные по добыче компания приводит как с учетом российских активов (+6%), так и без них, только от продолжающихся операций — рост в 2022 году на 35%.

Рост EBITDA у Agnico — результат сделок слияний и поглощений.

Динамика EBITDA, млн долларов:

 

IV кв '22

IV кв '21

изм в %

2022

2021

изм в %

Barrick Gold

1 286

2 070

— 38

5 613

7 258

— 23

Newmont Goldcorp

1 161

1 599

— 27

4 550

5 963

— 24

Agnico Eagle

540

380

+ 42

2 439

1 774

+ 37

Gold Fields

— 

— 

— 

2 436

2 313

+ 5

AngloGold

— 

— 

— 

1 797

1 801

— 

Kinross Gold

442

172

+ 157

1 252

912

+ 37

 

Динамика прибыли на акцию, долларов:

 

IV кв '22

IV кв '21

изм в $

2022

2021

изм в %

Agnico Eagle

+ 0.45

+ 0.41

+ 0.04

1.53

2.31

— 34

Gold Fields

— 

— 

— 

0.80

0.89

— 10

AngloGold

— 

— 

— 

0.71

1.48

— 52

Barrick Gold

— 0.42

+ 0.41

— 0.83

0.24

1.14

— 79

Kinross Gold

— 0.08

— 0.05

— 0.03

0.02

— 0.02

— 

Newmont Goldcorp

— 1.86

— 0.06

— 1.80

- 0.54

1.46

— 

 

Динамика операционного денежного потока, млн долларов:

 

IV кв '22

IV кв '21

изм в %

2022

2021

изм в %

Barrick Gold

795

1 387

— 43

3 481

4 378

— 20

Newmont Goldcorp

1 010

1 299

— 22

3 198

4 266

— 25

Agnico Eagle

381

262

+ 45

2 097

1 345

+ 56

AngloGold

— 

— 

— 

1 804

1 268

+ 42

Gold Fields

— 

— 

— 

1 714

1 599

+ 7

Kinross Gold

474

148

+ 220

1 003

695

+ 44

 

Динамика капитальных вложений, млн долларов:

 

IV кв '22

IV кв '21

изм в %

2022

2021

изм в %

прогноз '22

Barrick Gold

891

669

+ 33

2 417

1 951

+ 24

1900-2200

Newmont Goldcorp

646

441

+ 46

2 131

1 653

+ 29

2325

Agnico Eagle

457

245

+ 87

1 537

875

+ 76

1400

AngloGold

— 

— 

— 

1 118

1 100

 + 2

1050-1150

Gold Fields

— 

— 

— 

1 069

1 089

— 2

1050-1150

Kinross Gold

317

256

+ 24

764

822

— 7

850

 

Вестник Золотопромышленника