Галопирующая инфляция была одной из самых волнующих тем, которая нашла отражение практически в каждом выступлении топ-менеджеров — представителей мировых горнодобывающих компаний на прошедшем 27-28 сентября форуме в Денвере, США (Future of Mining Americas 2022).

Прежде всего она увеличивает затраты (ТСС), особенно в части оплаты рабочей силы. Также растут цены на расходные материалы, энергию, что в свою очередь приводит к повышению совокупных издержек (AISC), которые сокращают маржу компаний.

"Мы живем в интересные и сложные времена, когда глобальная экономика и геополитическая обстановка достигли очередного переломного момента, — говорит Марк Бристоу, главный исполнительный директор Barrick Gold Corp, второго крупнейшего в мире производителя золота. — Я считаю, что последний раз, когда мы сталкивались с такой напряженной неопределенностью, была Вторая мировая война".

Для выхода из сложившейся ситуации потребуются четкие и целенаправленные стратегии наряду с гибким управлением, считает Бристоу.

По мнению генерального директора крупнейшего в мире производителя золота — американской Newmont Тома Палмера, — "2022 год стал уникальным и сложным не только для компании, но и для всей горнодобывающей отрасли. В последние девять месяцев мы переживаем продолжающееся влияние пандемии, военных действий на Украине, рост конкуренции на рынке труда и самой высокой глобальной инфляции за 40 лет".

Палмер считает, что рост зарплат, расходов на топливо и энергию, технику и расходные материалы "будет продолжаться и в 2023 году".

Постоянное увеличение затрат горнодобывающих компаний наблюдается по всему миру. Так южноафриканская Gold Fields, по словам генерального директора Криса Гриффита, имеет дело с регулярными требованиями повышения зарплат для горняков и в Австралии, где у компании девять действующих рудников. Однако Гриффит отмечает некоторое снижение цен, но пока только на топливо. А цены на другие ключевые для горнодобывающей промышленности компоненты, в том числе взрывчатые вещества и реагенты, из-за инфляции еще очень высокие.

"К растущей инфляции прибавляются еще проблемы с ограничениями в цепочках поставок", — говорит глава IamGold Грэм Дженнингс.

В то же время глава Kinross Gold Пол Роллинсон считает, что инфляция более всего "разыгралась" в Неваде — в одной из крупнейших горнодобывающих юрисдикций в мире. "Тут инфляция составляет 12% на фоне роста затрат на рабочую силу и запасные части, вкупе с сильным долларом США". Он также, согласен с тем что в 2023 году эта негативная картина не изменится. В тоже время Роллинсон отмечает, что такие условия заставляют компании искать скрытие резервы, сосредоточиться на эффективности работы и по максимуму сокращать издержки.

CEO компании Newcrest Сандип Бисвас ожидает в 2023 финансовом году инфляцию в 6-8%. Основными статьями роста капитальных затрат он видит заработные платы и цены запасных частей.

Глава Lundin Gold Рон Хохштайн в свою очередь отметил, что ситуация в Эквадоре, где расположен их пока единственный действующий актив — Fruta del Norte, значительно отличается от других юрисдикций.

"В Эквадоре мы не наблюдаем инфляционного давления, такого как в других регионах мира, и это нам даже позволило снизить прогноз по денежным затратам и совокупным издержкам", — отметил он в ходе своей презентации.

Канадская Dundee Precious Metals, разрабатывающая месторождения в Болгарии, отмечает, что на фоне значительного инфляционного давления в Европе, именно в Болгарии ситуация не такая сложная, и позволяет компании снижать издержки, сказал глава компании Дэвид Рэй.

"Мы наблюдаем значительный рост цен на электроэнергию по всей Европе — стоимость мегаватта выросла с 50 до 500 долларов. В то же время Болгария является экспортером энергии на 100%, и частью выручки от продажи энергии правительство компенсирует растущие издержки компании". Так, по его словам, компании возвращается переплата выше 250 долларов за мегаватт.

Эффект домино от пандемии и продолжающееся влияние событий на Украине являются главными двигателями инфляции, в то время как нарушенные цепочки поставок по всему миру усугубляют затраты для компаний и потребителей. Никто из выступавших топ-менеджеров не видит препятствий, которые остановят все эти проблемы, тем более, что ФРС США продолжает агрессивное ужесточение денежно-кредитной политики.

Закрытие форума в Денвере совпало с третьим подряд решением ФРС повысить процентные ставки на 75 базисных пунктов. И риторика руководителей сигнализирует о дальнейших, агрессивных, действиях центробанка США.

По сообщениям СМИ, освещавших ход форума, присутствовавшие инвесторы чувствуют себя подавленными от тех уровней, на которых торгуются акции горнодобывающих компаний, золото и другие драгоценные металлы, и они осознают, что в краткосрочной перспективе картина не будет значительно меняться в условиях укрепляющегося доллара США.

Вестник Золотопромышленника