Цены на золото на прошедшей неделе снизились почти до 1800 долларов за унцию на фоне роста доллара к другим валютам. Доллар укрепляется в ожидании дальнейшего повышения ставок ФРС США, а также бегства инвесторов в него как в актив-убежище из-за нарастающих опасений рецессии.

Запрет на поставки российского золота в страны G7 не оказал существенного влияния на цены, так как объемы таких поставок небольшие.

В понедельник золото снизилось под давлением доходности гособлигаций, и в ожидании форума Европейского центрального банка (ЕЦБ) в Португалии, который определит дальнейшие перспективы денежно-кредитной политики.

"Золото подешевело на фоне распродаж гособлигаций, после очередного аукциона казначейских бумаг, выявившего слабость спроса, — отмечает старший аналитик OANDA Эдвард Мойя. — Краткосрочные перспективы цен на золото неоднозначны, поскольку лето сопряжено со множеством неопределенностей. С одной стороны, есть вероятность дальнейшего агрессивного ужесточения денежно-кредитной политики ФРС, с другой — существует риск рецессии".

Доллар США также ослаб, но рост доходности 10-летних казначейских облигаций сделал золото менее привлекательным. Золото считается одним из инструментов хеджирования инфляционных и экономических рисков. Однако повышение процентных ставок приводит к росту альтернативных издержек владения драгоценным металлом.

Между тем намерение Великобритании, США, Японии и Канады запретить импорт российского золота, чтобы усилить санкционное давление на Москву, окажет лишь ограниченное фундаментальное воздействие.

"В страны Большой семерки ввозится не так много российского золота, в основном из-за ограничения полетов из России ввиду спецоперации. Влияние, оказанное на золото, ничтожно мало", — отметил Стивен Иннес, партнер SPI Asset Management.

Во вторник котировки золота колебались в пределах узкого диапазона, так как перспектива повышения процентных ставок негативно отразилась на привлекательности золота, а риски рецессии поддерживают котировкам.

"На рынке золота царит скука. Котировки испытывают разнонаправленное давление со стороны склонности ФРС к ужесточению политики и опасений относительно рецессии", — говорят аналитики TD Securities.

Выступая на ежегодной конференции в Португалии, президент Европейского центрального банка Кристин Лагард заявила о намерении постепенно повышать ставки. При этом ЕЦБ может предпринять решительные действия в случае ухудшения среднесрочных перспектив инфляции.

В целом цены на золото демонстрируют устойчивость вопреки укреплению доллара, которое ослабляет привлекательность металла для покупателей, ведущих расчеты в других валютах. Доходность 10-летних казначейских облигаций США тоже отметилась ростом.

Между тем объем в SPDR Gold Trust, крупнейшем в мире золотом биржевом фонде, наблюдают отток золота 5-й день подряд.

Кроме того, Министерство финансов США объявило о запрете на импорт золота из России в рамках нового пакета антироссийских санкций.

В среду золото торговалось волатильно.

"Немного более слабые, чем ожидалось, данные по ВВП США усугубили опасения относительно движения экономики в сторону рецессии, и мы наблюдали увеличение привлекательности активов-убежищ, — отметил Дэвид Мегер из High Ridge Futures. — Однако с другой стороны ФРС сохраняет приверженность ужесточению денежно-кредитной политики, и это оказывает противоположное влияние на золото".

Председатель ФРС Джером Пауэлл в среду признал наличие риска слишком сильного замедления развития экономики вследствие повышения ставок, но укоренение высоких темпов инфляции является еще более серьезным риском, по его мнению.

В четверг золото продолжило снижение, нацелившись на самое масштабное квартальное падение за последние пять кварталов. Склонность центральных банков к ужесточению денежно-кредитной политики негативно отражается на привлекательности золота.

Меры по сдерживанию инфляции могут оказать давление на экономику или даже остановить ее рост, однако их стоит принимать быстро, чтобы инфляция не укоренилась, заявили главы ряда центральных банков на ежегодной конференции Европейского центрального банка в Португалии.

Индекс доллара колебался вблизи недавнего 20-летнего пика и по итогам квартала может продемонстрировать рост на 6,0%.

В течение торгов в среду цены на золото росли после выхода данных США, свидетельствующих о росте индекса цен расходов на личное потребление (PCE) в мае на 6,3% после аналогичного подъема в апреле. Однако котировки достаточно быстро утратили завоеванные позиции и вернулись в пределы узкого диапазона последних нескольких сессий.

"Эти данные заставили инвесторов задуматься о том, что ФРС несколько поумерит темпы ужесточения политики, так как инфляция не ускорилась по сравнению с предыдущим месяцем, и это оказало поддержку котировкам золота. Тем не менее, на рынке по-прежнему царят медвежьи настроения, поэтому спекулятивные инвесторы приступили к продажам драгоценного металла", — отметили наблюдатели рынка.

В пятницу цены на золото упали и показали третье недельное снижение.

Инвесторы, судя по всему, предпочитали покупать доллар, воспринимаемый в качестве валюты-убежища, на фоне растущих опасений рецессии.

Тем временем Индия, второй самый крупный потребитель золота в мире, подняла импортную пошлину на золото с 7,5% до 12,5% в попытке сократить дефицит внешней торговли. Повышение пошлины незамедлительно приведет к сокращению спроса в Индии.

Некоторые розничные потребители в США также "затягивают пояса" на фоне высокой инфляции, а также перспектив замедления экономики.

Согласно опубликованным в пятницу данным, инфляция в еврозоне в июне вновь обновила рекордный максимум, что является аргументом в пользу повышения процентных ставок Европейского центрального банка в июле.

Вестник Золотопромышленника/ПРАЙМ