На прошедшей неделе цены на золото немного выросли, несмотря на укрепление доллара к основным мировым валютам до максимумов почти за год и роста доходности 10-летних государственных облигаций США до максимумов с 2019 года — 2,757%. Оба этих фактора традиционно негативны для золота, но в текущей ситуации цены на золото поддерживают события на Украине, а также опасения инфляции.

В понедельник фьючерсы на золото закрылись ростом после недельного отката. Поддержку котировкам оказали опасения по поводу инфляции, а также события на Украине.

Рынок золота проигнорировал продолжающееся повышение доходности казначейских облигаций и некоторое укрепление доллара.

"Инфляционные риски, похоже, предоставляют золоту существенную поддержку, и поэтому мы видим, что рынок уже учел в ценах возможный ряд повышений процентной ставки, тогда как риски замедления мирового экономического роста продолжают усиливаться", — отметил старший рыночный аналитик OANDA Крейг Эрлам.

Аналитики предполагают, что цены на золото могут получать поддержку со стороны спроса на него в качестве актива-убежища, усилившегося на поступлении тревожных новостей о ситуации на Украине.

По словам генерального прокурора Украины Ирины Венедиктовой, в некоторых городах Киевской области, которые недавно покинули российские войска, было обнаружено 410 тел убитых мирных жителей. Лидеры некоторых стран Европы призывают ужесточить санкции против России. Минобороны РФ отвергает причастность российских вооруженных сил к данным военным преступлениям.

Во вторник золото утратило завоеванные ранее позиции из-за роста доходности казначейских облигаций США.

"Всего три года назад, когда доходность 10-летних гособлигаций последний раз поднималась выше 2,5%, инфляция составляла 1,8%, Nasdaq и S&P были ниже вдвое, дома стоили на 25% дешевле, а золото продавалось по 1300 доллара за унцию", — вспоминает директор по исследованиям BullionVault Эдриан Эш.

"При прочих равных условиях рост доходности гособлигаций до многолетних максимумов обычно подталкивает котировки золота вниз, — говорит он. — Однако покупательная способность денег заметно снизившаяся с тех пор, когда доходность гособлигаций была на нынешнем уровне, это давление нивелируют военные действия на Украине и инфляция, направляя инвестиционные потоки в золото, которое используется в качестве страховки от кризиса и некоторой формы финансовой защиты".

Существует также нарастающий риск того, что "ФРС допустит ошибку и станет повышать процентные ставки слишком быстро и слишком поздно, чтобы добиться чего-либо, кроме рецессии", — добавляет Эш.

Член управляющего совета ФРС Лаэль Брейнард отметила во вторник, что инфляция стремительно ускоряется и может возрасти еще сильнее, в связи с чем требуется методичное повышение процентных ставок и сокращения баланса ФРС США.

Доходность 10-летних казначейских облигаций во вторник поднялась до 2,55% против 2,409% в понедельник.

В среду золото продолжило снижение под давлением доходности казначейских гособлигаций США и после протоколов мартовского заседания ФРС.

Протоколы дают представление о планах американского центробанка по сокращению его баланса, которое может начаться уже в мае (сейчас размер баланса ФРС составляет 9 трлн долларов).

Они также предполагают, что на последующих заседаниях ФРС может поднимать процентную ставку сразу на 50 базисных пунктов, если инфляция будет оставаться на нынешнем высоком уровне или продолжит ускоряться.

Доходность казначейских облигаций США в среду продолжила расти, а 10-летняя ставка превысила отметку 2,65%. Укрепление доллара также может оказать негативное влияние на котировки золота. Цены на драгоценный металл формируются в долларах, поэтому золото может стать менее востребованным среди держателей других валют.

Инвесторы продолжают следить за развитием событий на Украине. В среду США, а также другие страны Большой семерки и Европейский союз объявили о новых санкциях против России в связи со спецоперацией на Украине.

В четверг фьючерсы на золото закрылись ростом впервые за три сессии.

Цены на драгоценный металл определяются "противоборствующими силами", рассуждает старший аналитик ActivTrades Рикардо Евангелиста.

С одной стороны, имеются геополитические риски, вызванные конфликтом на Украине, который усиливает спрос на золото в качестве актива-убежища. С другой стороны, ФРС склонна ко все более жесткой денежно-кредитной политике, что сдерживает потенциал роста цен на золото, проявляющее обратную корреляцию с долларом США, добавляет он.

WGC накануне сообщил, что нетто-приток средств в биржевые фонды (ETF), обеспеченные золотом, в марте составил 11,8 млрд долларов. Это самый высокий показатель с 2016 года. Биржевые фонды, обеспеченные золотом, играют роль актива-убежища для инвесторов на фоне текущих волатильных рыночных условий.

В пятницу золото выросло. Трейдеры проигнорировали типично негативные для рынка факторы, такие как рост доходности казначейских облигаций и укрепление доллара США.

"Скачок волатильности, отмечавшийся на неделе в результате ужесточения политики ФРС", не имел существенных последствий для золота, говорит старший рыночный аналитик Oanda Крейг Эрлам.

Доходность 10-летних казначейских облигаций США ранее в пятницу приблизилась к 2,7% после достижения в четверг самой высокой отметки с марта 2019 года.

Индекс доллара ICE может показал недельное повышение на 1,3% после достижения максимума с мая 2020 года ранее. Более сильный доллар негативен для цен на сырьевые товары, деноминированные в валюте США.

По словам аналитиков, росту золота содействует его статус актива для хеджирования инфляционных рисков. Еще одним фактором поддержки стал российско-украинский конфликт, учитывая статус золота как актива-убежища.

Dow Jones Newswires, ПРАЙМ