Цены на золото за прошедшую неделю вернули часть утраченных позиций. Рынок колеблется между опасениями, что рост ставок наступит быстрее, чем конец 2023 года, как предполагает ФРС США, и ожиданиями инфляции, которая обязательно нагрянет и даст толчок ценам.

Дополнительное давление на золото оказывает рост фондовых рынков и доходность гособлигаций, так как у инвесторов появляется больше соблазна уходить из защитного актива в более доходные инструменты.

В понедельник фьючерсные контракты на золото отметились небольшим ростом, получая поддержку в связи с ослаблением доллара США.

Рост котировок был обусловлен опубликованными в пятницу официальными данным, согласно которым число рабочих мест вне сельского хозяйства США в марте с коррекцией на сезонные колебания выросло на 916 000, что является самым значительным месячным ростом с августа.

"Золото находится на 'ничейной территории', а инвесторы ждут, не возобновятся ли продажи на рынке гособлигаций, ведущие к укреплению доллара, — замечает старший рыночный аналитик Oanda Эдвард Мойя. — Это тяжелый понедельник для золота, поскольку в Европе продолжаются праздники, а доходность казначейских облигаций выглядит устойчивой".

Благоприятный отчет о рынке труда США ослабляет спрос на активы-убежища, однако может вызвать определенное беспокойство относительно перспектив ускорения инфляции, считает аналитик. "Дно для цен на золото, похоже, уже сформировано, однако оно сможет быть подтверждено лишь после всеобщего возвращения с пасхальных праздников" во вторник, добавляет Мойя.

По его словам, трейдеры ждут протоколы мартовского заседания Федеральной резервной системы США, которые будут опубликованы позднее, поскольку они "могут показать, собирается ли центральный банк сворачивать" стимулирующие меры.

Между тем Министерство торговли США сообщило о падении производственных заказов в феврале на 0,8% по сравнению с предыдущим месяцем, что является первым снижением за 10 месяцев.

Во вторник фьючерсы на золото закрылись с повышением, достигнув максимума с конца февраля. Котировки получили поддержку в ввиду падения доходности гособлигаций США, а также из-за того, что Международный валютный фонд повысил прогноз роста мировой экономики.

Тем временем основные фондовые индексы США также находятся вблизи рекордных максимумов, и "это заставляет некоторых институциональных инвесторов переживать по поводу того, насколько еще могут вырасти оценки стоимости акций в преддверии сезона отчетности", поэтому на рынке золота наблюдалось "частичное закрытие коротких позиций", отметил Джефф Райт из Wolfpack Capital.

При этом он по-прежнему считает, что "краткосрочные перспективы цен на золото остаются негативными". Райт не уверен, что цены уже сформировали дно, поскольку в случае роста доходности долговых бумаг США и доллара на следующей неделе золото снова будет дешеветь.

В целом золоту в последнее время "было сложно бороться за внимание инвесторов", считает Эдриан Эш из BullionVault, онлайн-дилер драгоценных металлов. Согласно данным компании, вложения в золото со стороны частных инвесторов в марте вернулись к докоронавирусным уровням.

"Пока мы не наблюдаем особого стремления инвесторов покупать золото по выгодной цене после падения котировок", — отметил Эш. "Цены на золото, вероятно, будут оставаться в диапазоне до тех пор, пока котировки акций стремительно растут на ожиданиях снятия коронавирусных ограничений".

В среду золото упало в цене после роста по итогам четырех сессий подряд. При этом некоторые эксперты прогнозируют, что котировки восстановятся, так как состояние экономики США и текущие оценки акций вызывают сомнения.

В протоколах мартовского заседания ФРС, опубликованных в среду, говорилось, что "индикаторы экономической активности и занятости в последнее время росли, хотя секторы экономики, наиболее серьезно пострадавшие от пандемии, по-прежнему остаются слабыми". Все руководители центрального банка согласились сохранять целевой диапазон ставок по федеральным фондам без изменений, на отметках 0,0%-0,25%.

Цены на золото в начале недели росли на фоне ослабления доллара и формирования американской валютой структуры более низких минимумов, отметил Джеймс Хацияннис из Ploutus Capital Advisors.

Между тем "я не думаю, что инвесторы будут проявлять значительный интерес к драгоценным металлам, пока не появится четкий сигнал о завершении локдаунов в США", добавил Хацияннис. Если экономика будет демонстрировать признаки роста, люди начнут больше тратить, что приведет к повышению спроса на физическое золото, заметил эксперт.

"Рынок начал наполняться позитивом — оптимистичные экономические данные Китая и США —  и мы надеемся, что спрос скоро начнет расти", — отметил Хацияннис. Пока не появятся сигналы о скорой отмене локдаунов в Китае и США "цены на золото, скорее всего, будут держаться у текущих уровней, и другие новости не будут иметь значительного влияния", заключил эксперт.

В четверг фьючерсы на золото отметились максимальным однодневным приростом с начала месяца и закрылись на самом высоком уровне с февраля, получая поддержку от ослабления доллара и ожидаемого ускорения инфляции в США.

Цены на драгоценный металл продолжили рост после того, как председатель Федрезерва США Джером Пауэлл в четверг заявил, что центральный банк рассмотрит возможность ужесточения денежно-кредитной политики только после появления конкретных признаков значительного улучшения экономической ситуации. Он также в очередной раз сказал, что, по его мнению, ожидаемое в текущем году ускорение инфляции будет временным.

Недавние экономические данные, включая мартовский отчет по числу рабочих мест вне сельского хозяйств США, вышедший в прошлую пятницу, и сильные индексы менеджеров по снабжению (PMI), рассчитываемые Институтом управления поставками (ISM), говорят о том, что "восстановление экономики (США) набирает обороты", заявил Тайлер Ричи из Sevens Report Research.

В пятницу цены на золото продемонстрировали коррекционное снижение после существенного роста в четверг. Давление на цены в пятницу оказали повышение доходности казначейских облигаций и укрепление доллара.

Между тем цены на золото и серебро выросли против уровней недельной давности. Инвесторы в течение недели покупали драгоценные металлы, чтобы защититься от колебаний на рынках в условиях попыток мировой экономики восстановиться после пандемии коронавируса.

"Стабилизация доллара и усиление склонности к риску довлеют над золотом в пятницу", — отмечает Лукман Отунуга, старший аналитик FXTM. Тем не менее золото получало поддержку на фоне "ослабления доллара, снижения доходности казначейских облигаций и ввиду новых заявлений председателя ФРС Джерома Пауэлла в пользу мягкой политики".

Индекс доллара ICE в пятницу вырос на 0,2%, однако за неделю его снижение составило 0,7%. Цены на золото, деноминированные в американской валюте, обычно проявляют обратную корреляцию с долларом.

Доходность 10-летних казначейских облигаций США в пятницу составляла 1,66%, повысившись на 2,6 базисного пункта. В то же время доходность снизилась с показателя конца прошлой недели около 1,72%.

Между тем, Минтруда США сообщило в пятницу, цены производителей в США в марте с учетом коррекции на сезонные колебания выросли на 1% по сравнению с предыдущим месяцем, при этом лидером роста были цены на бензин и другие товары. Котировки золота упали до сессионных минимумов после данных по ценам производителей, а затем вернули часть позиций.

Dow Jones Newswires, ПРАЙМ