Результаты третьего квартала 2019 года стали для золотодобывающих компаний ожидаемо отличные — цены на золото поднялись более чем на 20% в сравнении с аналогичным периодом прошлого года. Это позволило производителям увеличить EBITDA в среднем на 60%, а индекс NYSE Arca Gold Miners золотодобывающих компаний с начала года вырос на 27%.
Однако, вместе с ценами увеличились и расходы, частично это связано с ростом роялти из-за цен, но не только. Например, AISC "Полюса" выросли на 13%, Barrick — на 25%, Newmont Goldcorp — на 10%.
"Полюс" объясняет рост завершенными плановыми ремонтами на проектах месторождений Олимпиада, Благодатное и Вернинское. у Barrick, на месторождениях в Неваде, AISC выросли из-за снижения средних содержаний и увеличения поддерживающих затрат. На месторождении Veladero в Аргентине денежные расходы на унцию (TCC) выросли на 33% к аналогичному периоду прошлого года в основном из-за введения налога на экспорт, AISC — выросли только на 15% благодаря снижению поддерживающих вложений. Кроме того, негативно сказалось списание запасов на 11 млн долларов на месторождении Lagunas Norte.
Объемы производства золота, тысячи унций. |
||||
|
III квартал '19 |
III квартал '18 |
изм в % |
изм в унциях |
Newmont Goldcorp |
1 644 |
1 286 |
+ 28 |
+ 358.0 |
Barrick Gold |
1 306 |
1 149 |
+ 14 |
+ 157.0 |
AngloGold |
825 |
851 |
— 3 |
— 26.0 |
Полюс |
770 |
699 |
+ 10 |
+ 71.0 |
Kinross |
608 |
586 |
+ 4 |
+ 22.0 |
Gold Fileds |
523 |
533 |
— 2 |
— 10.0 |
Polymetal |
476 |
447 |
+ 6 |
+ 29.0 |
Petropavlovsk |
126 |
83 |
+ 53 |
+ 43.6 |
Highland Gold |
75 |
75 |
— |
— |
Рост объемов производства Barrick и Newmont объясняется приобретением RandGold и Goldcorp соответственно, у Polymetal и "Полюса" — за счет запуска в эксплуатацию новых месторождений.
Динамика денежных расходов (AISC), долларов на унцию: |
||||
|
III квартал '19 |
III квартал '18 |
изм в % |
изм в $ |
Полюс |
628 |
555 |
+ 13 |
+ 73 |
Barrick Gold |
984 |
785 |
+ 25 |
+ 199 |
Newmont Goldcorp |
987 |
895 |
+ 10 |
+ 92 |
Gold Fileds |
1 018 |
977 |
+ 4 |
+ 41 |
Kinross |
1 028 |
1 049 |
— 2 |
— 21 |
AngloGold |
1 031 |
920 |
+ 12 |
+ 111 |
Несмотря на увеличенные расходы, EBITDA компаний выросла — от 30% у AngloGold и "Полюса" до более чем в 2 раза у Kinross. Рост EBITDA Kinross объясняется высокими расходами на добычу — чем выше себестоимость, тем больше в процентах эффект на прибыль от роста цен на продукцию.
Динамика EBITDA, млн долларов: |
||||
|
III квартал '19 |
III квартал '18 |
изм в % |
изм в $ |
Barrick Gold |
1 297 |
776 |
+ 67 |
+ 521 |
Newmont Goldcorp |
1 079 |
636 |
+ 70 |
+ 443 |
Полюс |
705 |
537 |
+ 31 |
+ 168 |
AngloGold |
468 |
355 |
+ 32 |
+ 113 |
Kinross |
340 |
156 |
+ 118 |
+ 184 |
Рост цен на золото позволил компаниям выйти в плюс по чистой прибыли.
Динамика прибыли на акцию, доллары: |
||||
|
III квартал '19 |
III квартал '18 |
изм в % |
изм в $ |
Newmont Goldcorp |
+ 2.66 |
— 0.27 |
— |
+ 2.93 |
Полюс |
+ 2.13 |
+ 1.02 |
+ 109 |
+ 1.11 |
Barrick Gold |
+ 1.30 |
— 0.35 |
— |
+ 1.65 |
Kinross |
+ 0.05 |
— 0.08 |
— |
+ 0.13 |
Капитальные вложения тоже ожидаемо подросли вместе с ростом цен.
Динамика капитальных вложений, млн долларов: |
||||
|
III квартал '19 |
III квартал '18 |
изм в % |
изм в $ |
Barrick Gold |
502 |
387 |
+ 30 |
+ 115 |
Newmont Goldcorp |
428 |
274 |
+ 56 |
+ 154 |
Kinross |
266 |
276 |
— 4 |
— 10.9 |
AngloGold |
234 |
163 |
+ 44 |
+ 71 |
Полюс |
157 |
146 |
+ 8 |
+ 11 |
Gold Fileds |
135 |
179 |
— 25 |
— 44 |
Динамика операционного денежного потока, млн долларов: |
||||
|
III квартал '19 |
III квартал '18 |
изм в % |
изм в $ |
Barrick Gold |
1 004 |
706 |
+ 42 |
+ 298 |
Newmont Goldcorp |
791 |
425 |
+ 86 |
+ 366 |
Полюс |
603 |
423 |
+ 43 |
+ 180 |
AngloGold |
354 |
214 |
+ 65 |
+ 140 |
Kinross |
295 |
143 |
+ 106 |
+ 152 |
Вестник Золотопромышленника