Достигнув 20 октября пятидесятого исторического максимума в цене — 4294 долларов за унцию, к концу месяца золото растеряло большую часть этого роста. Несмотря на откат, месяц золото завершило плюсом в 5%, по 4012 долларов, это отразилось и во всех основных валютах, вопреки укреплению доллара США, сообщает World Gold Council (WGC).

Модель доходности золота экспертов WGC объясняет, что динамика октября была обусловлена волатильностью и геополитическими рисками, а разворот — фиксацией прибыли и укреплением доллара США.

Теханализ
Октябрьский пик золота ознаменовал годовой рост на 66%, тренд с середины августа привёл к историческим уровням перекупленности, при этом рынок более чем на 25% превысил свою долгосрочную 200-дневную среднюю цену.

"Резкое проявление волатильности, когда цена достигла пика в третью неделю октября, было аналогично пикам, наблюдавшимся в 2020, 2022 и апреле 2025 года. В сочетании с недельным импульсным сигналом "продавать" индекса относительной силы (RSI) это говорит о том, что мы наблюдаем восходящий тренд, который зашёл слишком далеко и слишком быстро, и необходима пауза/коррекция для выхода из состояния экстремальной перекупленности", — поясняют эксперты WGC.

Поскольку до сих пор не наблюдалось долгосрочных импульсных сигналов "продавать", эксперты считают, что октябрьское снижение может обеспечить здоровую передышку в рамках долгосрочного восходящего тренда.

Масштабы
Первая ключевая техническая поддержка находится вблизи 3800 долл/унция.

Когда цена достигнет этого уровня, можно ожидать возвращения классических покупателей на спаде. Более долгосрочная и более важная поддержка наблюдается на апрельском пике в 3500 долларов, который, если будет достигнут, то будет уже падением, аналогичным как было в 2020 и 2022 годах.

Если цена золота продолжит расти, технические уровни сопротивления выше текущего пика в 4382 доллара будут сначала на уровне 4420 долларов за унцию, затем 4500-4520 долларов, а затем 4675 долларов.

Аналогии
Помимо традиционных технических индикаторов аналитики WGC изучили исторические ценовые аналогичные моменты в прошлом, которые выглядят похожими на происходящее сегодня, и некоторые трейдеры и комментаторы их интуитивно используют для оценки дальнейших событий.

"Они визуально убедительны, но, в тоже время иллюзорны, поскольку основаны на слишком простой предпосылке, поэтому мы проверили, имели ли такие параллели какую-либо историческую связь", — отмечают в WGC.

Комментаторы обычно ограничиваются четырьмя наиболее коррелированными примерами, чтобы сократить время вычислений. Когда все аналоги указывают в одном направлении, историческая вероятность попадания увеличивается. Но такие случаи слишком редки, чтобы считать их статистически убедительными.

"В настоящее время три из этих четырёх указывают на предстоящее снижение цен. Но чёткого и надёжного сигнала о надвигающемся ценовом обвале нет", — говорят эксперты WGC, и в тоже время отмечают, что "надежность этого способа немногим лучше подбрасывания монеты".

В ИТОГЕ
Наш анализ показывает, что пауза/коррекция запоздали, но долгосрочные технические сигналы не перешли в зону продаж. И это согласуется с фундаментальной динамикой, наблюдаемой в спросе глобальных золотых ETF, слитков и монет, а также центральных банков.

Движущие силы этих тенденций остаются позитивно заряженными:

● Глобальные золотые ETF поддерживаются стратегическим вытеснением облигаций в качестве инструмента хеджирования;

● Хеджирование американских долларовых активов — акций, облигаций;

● Фундаментальные факторы поддержки находятся на уровнях, благоприятных для дальнейшего роста золота;

● Геополитическая напряжённость, перспектива роста цен и отсутствие альтернатив продолжают поддерживать спрос физическое золото;

● Увеличение накоплений центральных банков при снижении ценовой чувствительности, аналогично тому, что мы наблюдали в отношении спроса на слитки и монеты.

Вестник Золотопромышленника