Мировой спрос на золото в первом квартале 2025 года вырос на 16% за счет всплеска инвестиционного спроса, который показал трехлетний максимум на фоне значительных притоков в биржевые фонды, обеспеченные драгоценным металлом, сообщает World Gold Council (WGC).

В то же время, спрос на ювелирные изделия продолжал снижаться из-за роста мировых цен на золото, технологической спрос застопорился по сравнению с годом ранее, а центральные банки снизили покупки в резервы, но по-прежнему остаются чистыми покупателями, несмотря на динамику цены.

Ювелирное потребление золота сократилось в объемах на фоне рекордных цен. В то же время, стоимость приобретённых изделий выросла на 9% год к году до 35 млрд долларов. Снижение в тоннаже показали все рынки, при этом повсеместно выросла стоимость.

Китай, как ключевой рынок потребления, в первом квартале 2025 года показал пятилетний минимум среди первых кварталов, а также снижение на 19% к среднему квартальному показателю за 10 лет. При этом, первый квартал традиционно остался самым лучшим для ювелирного рынка, несмотря на то, что в стоимостном выражении спрос снизился на 6% до 12 млрд долларов.

"Поскольку цена ставила всё новые и новые рекорды, потребители решили придержать свои бюджеты или покупали облегченные, более доступные украшения. В условиях неопределённости на рынке ритейлеры приняли осторожный подход к продажам перед китайским Новым годом, оставляя в запасах большую часть товара", — отметили в совете.

Эксперты ожидают, что до конца года ценовая доступность останется ключевым фактором, влияющим на потребление золотых ювелирных изделий. "Если во втором квартале — традиционно не высоком сезоне для дорогих украшений цена останется высокой, а экономическое развитие замедлится, то спрос в тоннах снизится еще больше", — считают в WGC.

В Индии цена также была ключевым фактором снижения, однако по стоимости спрос вырос на 3%. Это несмотря на то, что квартал показал самый низкий уровень спроса с третьего квартала 2020 года,

В США спрос на золотые ювелирные изделия сократился на 5%, но был выше в денежном выражении на 32% — 2 млрд долларов.

ИНВЕСТИЦИИ
Инвестиционный спрос достиг трехлетнего максимума благодаря стремительному притоку в ETF и стабильному спросу на слитки и монеты.

В первые несколько недель второго квартала наблюдалось сохранение спроса в мировых ETF, особенно в Азии, где потоки уже превысили их общий объем поступившего золота за весь первый квартал.

"Если тренд сохранится на текущем уровне в течение апреля, мы увидим самый высокий трехмесячный последовательный приток с тех пор, как вспышка COVID подтолкнула инвесторов к золоту в 2020 году, особенно с учетом того, что активы все еще остаются примерно на 10% ниже рекордного максимума, достигнутого за этот период", — говорится в отчете.

В России по информации WGC спрос на монеты и слитки составил 7,6 тонны, что на 3% выше аналогичного периода 2024 года, но ниже четвертого квартала (9 тонн).

В Европе спрос продемонстрировал высокий скачок по сравнению с прошлым годом из-за эффекта низкой базы. Основной рост пришелся на Германию.

В США спрос на монеты и слитки упал до самого низкого уровня за почти пять лет на фоне продолжающейся тенденции по извлечению прибыли из сложившейся ценовой ситуации, — преобладали продажи.

ГОСРЕЗЕРВЫ
Центральные банки в январе-марте продолжали интенсивно покупать золото, добавив в резервы почти 244 тонны. Несмотря на то, что объемы были ниже, чем годом ранее, показатель на 24% выше среднего за последние пять лет и лишь на 9% ниже среднего за последние три года.

"Неопределенность внешней экономической политики США, резко возросшая в течение квартала и способствовавшая росту цен на золото до рекордных максимумов, что повысило интерес центробанков к золоту", — отметили в WGC.

Польша — лидер по покупкам в прошлом году, не сбавила темпы и приобрела 49 тонн в течение квартала, что привело к повышению золотых резервов до 497 тонн — 21% от их общего объема.

Также покупали золото:

• Китай — 13 тонн, до 2292 тонн;
• Казахстан — 6 тонн, до 291 тонн;
• Чехия — 5 тонн, до 56 тонн;
• Турция — 4 тонны;
• Индия — 3 тонны, до 880 тонн;
• Катар — 3 тонны;
• Египет — 1 тонну.

Продавцами были: Узбекистан — 15 тонн, Россия — 3 тонны, Киргизия — 2 тонны.

Потрясения в первом квартале привели, помимо прочего, к возобновлению интереса к хранению золота центральными банками на собственной территории. Неоднократно звучали призывы к репатриации золота из США из-за падения доверия, но большинство банков отказываются от этой идеи.

"Общая тенденция пополнения резервов в настоящее время вступает в свой шестнадцатый год, сразу после колоссальных покупок за последние три года. Мы ожидаем, что неопределенность сохранит роль золота как ценного компонента международных резервов в будущем, и это поддержит спрос в ближайшей перспективе", — подчеркнули в совете.

ТЕХНОЛОГИИ
Промышленный спрос составил 80,5 тонны, почти не изменившись за год. "Продолжающееся внедрение ИИ способствовало увеличению использования золота в электронике, но неопределенность относительно тарифов создает сложную обстановку на оставшуюся часть года", — поясняют в WGC.

ПРЕДЛОЖЕНИЕ
Мировое предложение золота в первом квартале 2025 года выросло на 1%. Собственно добыча составила 855,7 тонны, что стало очередным рекордом за все 30 лет наблюдений WGC.

В частности, в первом квартале было добыто лишь немного больше, чем в предыдущем рекордном первом квартале 2016 года — 855 тонн. В то же время, по сравнению с четвертым кварталом 2024 года, добыча сократилась на 11% из-за сезонных колебаний.

Заметный рост добычи в первом квартале показали:

● Чили (+45%) за счет возвращения к стабильной работе Sждении alares Norte после переменчивых погодных условий 2024 года;

● Гана (+11%) за счет расширения действующих предприятий на месторождениях — Bibiani компании Asante Gold и Namdini — Shandong Gold;

● Канада (+4%) на фоне увеличения добычи на действующих предприятиях, а также на новых — Cote и Greenstone;

● Китай (+2%), так как высокие цены способствуют росту прибыли на бедных месторождениях.

Напротив, в некоторых странах на деятельность повлияли сочетание факторов добывающей промышленности и геологии, что привело к снижению производства в первом квартале.

В частности, сократили добычу золота:

● Турция (-25%) из-за приостановки деятельности месторождения Copler и снижении производства на Oksut;

● Индонезия (-16%) из-за подготовительного цикла к добыче на Batu Hijau, требующего высоких объемов вскрыши;

● Мексика (-9%) из-за остановки добычи Los Filos на неопределенный срок после истечения срока госконтракта, а на месторождении Morelos проходил запланированный четырехнедельный ремонт;

● Австралия (-3%) из-за ожидаемого падения содержаний на нескольких месторождениях в результате их истощения, включая Cadia Valley.

По предварительным прогнозам экспертов WGC, предложение в текущем году останется близким к рекордному уровню 2024 года.

Вестник Золотопромышленника