WPIC ожидает дальнейший дефицит платины

Рынок платины в 2024 году постепенно перейдёт к снижению дефицита, который по итогам года всё же сохранится. При этом потребление металла в автомобильной промышленности будет увеличиваться, поскольку замещение палладия платиной компенсирует снижение производства машин с двигателями внутреннего сгорания, говорится в обзоре WorldPlatinumInvestmentCouncil (WPIC).

Эксперты ожидают, что в 2024 году первичное предложение (добыча) платины вырастет (+2%) во всех регионах, кроме России, где запланированное на 2023 год техническое обслуживание плавильного завода ("Норникеля") отложено на год. Производство в ЮАР будет на 5% выше на фоне меньшего количества производственных простоев, а также с улучшением энергоснабжения. Северная Америка нарастит добычу так как предприятия, расположенные там, благополучно решают свои операционные проблемы.

Вторичное предложение (переработка ломов и отходов) вырастет на 7% на восстановлении поставок утилизированных автомобилей, но все еще будет ограниченным по сравнению с историческими объемами переработки.

Общий объем предложения платины в 2024 году будет на 9% меньше, чем средний ежегодный объем за пять лет, предшествовавших COVID-19. Но остаются риски снижения как добычи, так и вторичной переработки из-за сложной операционной среды в Южной Африке и нехваткой автомобильных катализаторов с истекшим сроком эксплуатации.

Повышенное потребление ювелирами и в автопроме будет компенсировано снижением промышленного и инвестиционного спроса, хотя ожидается, что промышленный спрос по-прежнему останется на исторически высоком уровне. Ювелирный рынок выиграет от спроса в Индии и Японии и умеренного его восстановления в Китае.

Из этого всего следует, что мировой рынок платины второй год подряд покажет дефицит 353 тысяч унций, что является продолжением слабых фундаментальных факторов.

2023
Дефицит платины в 2023 году составит 1071 тысяч унций (33,312 тонны), что на 6% выше предыдущей оценки WPIC (1005 тысяч унций), обновленной в сентябре. Разница с первоначальной оценкой (556 тысяч унций) составляет 93%.

Последний прогноз дефицита примерно равен 13% от ожидаемого спроса за 2023 год — это самый высокий процент в истории наблюдений, отметили в WPIC.

В частности, общий спрос на платину поднимется на 26% за счёт промышленного, автомобильного, а также инвестиционного спроса. При этом общее предложение металла сократится на 3%, — это отражает увеличение добычи на 1% и падение вторичной переработки на 13%.

В третьем квартале текущего года добыча платины сократилась на 4% до 1,42 млн унций по сравнению с предыдущим кварталом, а общее предложение — на 3% до 1,77 млн унций.

Квартальный спрос на платину упал на 16% до 1,8 млн унций. В том числе, инвестиционный спрос был отрицательным — 11 тысячи унций против положительного спроса (154 тысяч унций) в предыдущем квартале. Потребление в автопроме сократилось на 5,4% до 793 тысяч унций.

По итогам третьего квартала дефицит металла на рынке снизился до 40 тысяч унций с 340 тысяч унций во втором квартале. 

ИНВЕСТИЦИОННЫЙ КЕЙС
Несмотря на то, что прогноз на 2023 год снижен и в 2024 году ожидается продолжение динамики, эксперты WPIC считают, что платина всё же защищена от значительных рисков падения цен, несмотря на неопределённость в перспективах экономики.

Автопром будет постепенно увеличивать потребление платины, вместе с увеличением производства автомобилей чтобы удовлетворить отложенный спрос, возникший из-за дефицита чипов и полупроводников. Кроме этого ожидается более высокая загрузка платиноидов в катализаторы для соответствия новым ограничениям по выбросам, а тренд на замену палладия платиной компенсируют сокращение объемов производства автомобилей с двигателями внутреннего сгорания.

Однако существуют риски в промышленном спросе, в частности в электронике, в то время как в производстве стекла предполагается стабильность. Но наибольшим рискам подвержены ювелирный и инвестиционный сегменты рынка, правда возможно некоторое оживление спроса на ювелирные изделия из платины, главным образом в Китае и Индии.

Перспективы платины в ближайшее время будут полностью зависеть от принятия во всем мире государственных мер по стимулированию экономического роста, поскольку инфляция оказывается под контролем. Пакеты стимулов могут быть ориентированы на усилия по переходу в зеленую энергетику, стремясь тем самым сохранить темпы декарбонизации и поддержать экономическую активность.

Только в 2022 году государственная поддержка проектов по производству зеленого водорода возросла до почти 300 млрд долларов с 50 млрд долларов в 2021 году. Стремление к энергетической независимости (особенно в Европе) в сочетании с декарбонизацией предполагает еще большее внимание к зеленому водороду, и платина здесь будет главным бенефициаром, считают в WPIC.

В тоже время платина имеет колоссальное значение в снижении энергопотребления и вредных выбросов.

Так, промышленные катализаторы на основе платины облегчают химические реакции сокращая вредные выбросы. Стекловолокно, производимое с использованием втулок из платинового сплава, имеет решающее значение в индустрии ветряных турбин, которые призваны вытеснить энергетические углеводородные мощности. По прогнозам, к 2030 году глобальная установленная ветровая мощность должна удвоится.

В автомобильной промышленности платина будет играть все более важную роль при внедрении электромобилей на топливных элементах.

"Инвестиции в платину сейчас — это инвестиции на фоне дефицита металла, слабого экономического роста и ограниченного первичного предложения. Мы видим практически неизбежное увеличение спроса, защищенного ключевой ролью платины в переходе к водородной энергетике", — уверены в WPIC.

WPIC был создан в ноябре 2014 года шестью ведущими производителями платины: Anglo American Platinum, Aquarius Platinum, Impala Platinum Holdings, Lonmin, Northam Platinum и Royal Bafokeng Platinum для привлечения инвестиций в отрасль, совместно финансировать и разрабатывать новые продукты, изучать рынок и обмениваться информацией.

Вестник Золотопромышленника