Мировой спрос на золото в первом квартале 2023 года снизился на 13% в основном из-за оттоков из ETF и низкого спроса в Индии. Сохраняющийся импульс покупок центральными банками и возрождающийся потребительский спрос в Китае не смогли компенсировать потери, сообщает World Gold Council (WGC).

Спрос со стороны центральных банков в течение первого квартала значительно вырос. Банки оставались активными покупателями золота, увеличив мировые резервы на 228 тонн.

Динамика спроса на золото, тонн:

 

I кв '23

I кв '22

изм в %

IV кв '22

2022

ювелирный *

477,9

475,3

+ 1

629,7

2 089,5

промышленный

70,0

81,0

— 13

72,3

308,8

инвестиционный:

273,7

558,4

— 51

250,6

1 126,7

— монеты и слитки

302,4

287,7

+ 5

340,3

1 237,2

— ETF

— 28,7

+ 270,7

— 

— 89,6

— 110,4

центробанки

228,4

82,7

+ 176

378,6

1 078,5

ВСЕГО

1 080,8

1 238,5

- 13

1 302,8

4 706,3

LBMA, долл/унция

1 890,2

1 877,2

+ 1

1 725,9

1 800,09

* ювелирный спрос на золото год-к-году почти не изменился, так как рост в Китае был компенсирован индийским падением из-за высоких и волатильных цен

Китай. Здесь ювелиры скупили 198 тонн золота, что составило 41% от глобального ювелирного потребления, и первый квартал стал рекордным с 2015 года. "Китайские потребители воспользовались своими кошельками, чтобы отметить наконец-то снятые ограничения из-за COVID. Восстановление внутренней экономики подстегнуло спрос", — отмечают эксперты WGC.

 

Между тем, эксперты ожидают сезонного снижения спроса во втором квартале. "Рост цен также не будет способствовать спросу. Дополнительная "угроза" исходит из желания населения, после снятия лоудаунов, направить свои средства на путешествия и развлечения, так же как это было на западных рынках после снятия ограничений", — считают в WGC.

Топ-7 стран по ювелирному спросу, тонн:

 

I кв '23

I кв '22

изм в %

2022

Китай

197,7

177,4

+ 11

570,6

Индия

78,0

94,2

— 17

600,6

США

25,7

26,7

— 4

143,7

Саудовская Аравия 

9,8

9,1

+ 8

37,9

ОАЭ

9,7

12,5

— 22

46,9

Египет

9,2

8,7

+ 6

33,6

Турция

9,0

7,5

+ 20

36,9

Индия по потреблению золотой ювелирной продукции показала самый низкий первый квартал с 2020 года на фоне рекордно высоких локальных цен. Таким же ожидается и следующий квартал.

"Низкий спрос сохранится до тех пор, пока мы не увидим обильных муссонных дождей. Доходы населения в сельской местности — ключевой покупатель золотых украшений — пока остаются нестабильными, а инфляция омрачает настроения. Исторически высокая цена на золото также не благоприятствует спросу", — считают эксперты WGC.

Ювелирный спрос в России в первом квартале сократился на 7% по сравнению с прошлым годом и составил 7,9 тонны. Снижение по сравнению с четвертым кварталом 2022 года составило почти 22% — с 10,1 тонны.

ИНВЕСТИЦИИ
В первом квартале наблюдалась та же картина инвестиционного спроса, что и в предыдущем: инвестиции в слитки и монеты были активными, тогда как ETF снова продемонстрировали оттоки, хоть и умеренные. Квартал стал четвертым подряд, зарегистрировавшим оттоки из биржевых фондов, обеспеченных золотом.

Инвесторы купили 302 тонны золотых слитков и монет, что на 14% выше среднего показателя за пять лет и составляет 18,4 млрд долларов. Высокие цены на золото, которые достигли рекордных уровней, стимулировали покупки. Спрос также подпитывался сохраняющейся высокой инфляцией, геополитическими рисками и опасениями по поводу распространения банковского кризиса.

Спрос на монеты и слитки, тонны:

 

I кв '23

I кв '22

изм в %

2022

Китай

65,9

49,3

+ 34

218,2

Турция

50,5

10,1

>300

84,8

Индия

34,4

41,3

— 17

173,6

США

32,3

31,0

+ 4

107,9

Иран

12,9

9,3

+ 38

41,8

Германия

12,6

47,5

— 73

185,4

Вьетнам

12,6

14,0

— 10

41,0

В России, по информации WGC, спрос на монеты и слитки в первом квартале вырос на 27% до 7 тонн с 5,5 тонны в аналогичный период годом ранее и был на уровне четвертого квартала 2022 года.

ГОСРЕЗЕРВЫ
Центральные банки показали блестящий старт для начала года. Спрос взлетел почти в три раза и был на 34% выше предыдущего рекордного первого квартала 2013 года.

Основная часть покупок пришлась на четыре банка:

Сингапур приобрел больше всех — 69 тонн, что стало первым повышением резервов с июня 2021 года. Теперь резервы его центрального банка составляют 222 тонны.

Китай купил 58 тонн золота, повысив общие резервы до 2068 тонн.

Турция также была среди крупнейших покупателей — резервы выросли на 30 тонн. Страна приобрела 45 тонн золота в январе и феврале, и продала 15 тонн в марте. Запасы золота Турции составляют 572 тонны.

Россия. Несмотря на то, что в первом квартале резервы золота ЦБ снизились на 6 тонн до 2327 тонн, возможно, из-за выпуска памятных монет, резервы все равно на 28 тонн выше, чем год назад, когда банк перестал раскрывать данные.

Заметными продавцами золота в отчетный период также стали Узбекистан и Казахстан, сократившие свои резервы на 15 тонн и 20 тонн соответственно. Также в первом квартале золото продавали Камбоджа (10 тонн), ОАЭ (1 тонна) и Таджикистан (1 тонна).

ПРЕДЛОЖЕНИЕ
Общее предложение золота увеличилось на 1% за счет роста как добычи, так и вторичной переработки. Показатель был крупнейшим за всю историю наблюдений с 2000 года.

Динамика предложения золота, тонны:

 

I кв '23

I кв '22

изм в %

2022

добыча

856,0

843,1

+ 2

3 649,4

хеджирование добычи

+ 8,1

+ 25,9

— 69

— 10,8

вторичная переработка

310,4

296,2

+ 5

1 140,6

ВСЕГО

1 174,4

1 165,1

+ 1

4 779,2

Заметный рост добычи показали:

  • Монголия (+118%). Так как промышленная подземная добыча была запущена на месторождении Ою Толгой.
  • Бразилия (+13%), на фоне наращивания мощностей на руднике месторождения Salobo.
  • ЮАР (+8%). Добыча выросла несмотря на перебои с электричеством в основном за счет низкой базы прошлого года из-за забастовок. Основной рост показали месторождения Kloof и Driefontein.

Добыча золота в Китае увеличилась на 3% в годовом исчислении благодаря совокупности факторов. Отсутствовали производственные проблемы из-за COVID, имевшие место в первом квартале 2022 года, и похоже, что сезонные факторы в этом году имели незначительное влияние. Продолжающаяся консолидация горнодобывающей промышленности Китая приводит к повышению качества работ, — снижается влияние суровых зимних условий на добычу полезных ископаемых. Несмотря на это, консолидация мелких производителей и ужесточение экологических стандартов могут привести к некоторому падению добычи в среднесрочной перспективе.

При этом, некоторые страны снизили добычу:

  • В Индонезии добыча упала на 19% в годовом исчислении из-за затопления и ожидаемого снижения содержаний (истощения) на медно-золотом месторождении Grasberg.
  • В Сенегале добыча была на 8% ниже на фоне снижения содержаний на некоторых рудниках, включая Sabadola и Mako.
  • В Суринаме производство сократилось на 7% из-за более тяжелой руды и дополнительных вскрышных работ на месторождении Merian.
  • В Мексике — снижение на 6% по тем же причинам, что и в Суринаме, в отношении рудника Penasquito.

В 2022 году средние совокупные издержки (AISC) в золотодобывающей отрасли достигли рекордно высокого уровня в 1276 долларов на унцию — рост на 18%. Это на 14%, или на 160 долларов выше предыдущего рекорда, установленного в 2012 году. Однако в четвертом квартале у горняков была некоторая передышка — глобальный средний показатель AISC впервые в 2022 году упал на 1% по сравнению с предыдущим кварталом до 1279 долл/унция.

Вестник Золотопромышленника