Активность в сфере слияний и поглощений (M&A) в 2022 году оставалась высокой, в основном из-за неблагоприятной макроэкономической ситуации. Благодаря нескольким крупным сделкам в сфере металлов и горной добычи их общая стоимость снизилась всего на 12% в сравнении с годом ранее, подсчитали эксперты S&P Market Intelligence.

Активность M&A была стабильной в течение всего года, развиваясь хорошими темпами как с точки зрения ежемесячного количества объявленных сделок, так и с точки зрения их стоимости.

В отличии от тенденции последних четырёх лет, покупатели тратили на базовые металлы больше, чем на золото. При этом, сомой популярной была медь ввиду её центральной роли в переходе на экологически чистую энергию и страхов по поводу сокращения предложения из-за истощающихся запасов.

Австралия и Канада были предпочтительными локациями, как и в 2021 году. И также охотнее покупались компании с активами или уже действующие месторождения, чем проекты в начальной стадии развития, причем мейджоры тратили больше всех.

Всего в 2022 году было заключено 56 сделок по активам с запасами и ресурсами на общую сумму 24,49 млрд долларов. и несмотря на то, что количество сделок было на 6% больше, чем в 2021 году, их общая стоимость была на 12% ниже. Таким образом средняя стоимость сделки оказалась на 17% меньше и составила 437,3 млн долларов.

Три крупнейшие сделки года можно назвать суперпоглощениями, две из которых были сосредоточены на меди и одна — на золоте.

Четвертым по величине было предложение американской Metals Acquisition Corp о приобретении действующего рудника на медном месторождении Cobar в Новом Южном Уэльсе (Австралия) с 612 тысячами тонн запасов и ресурсов за 1,20 млрд долларов.

Активность в сфере слияний и поглощений была стабильной в течение всех последних 10 лет. Даже с учетом спада в 2013 году общая годовая стоимость сделок в среднем составляет 20,37 млрд долларов, что соответствует второй половине этого десятилетия. Однако возникает тенденция к меньшему количеству транзакций, но с более высокой стоимостью, отмечают эксперты S&P Market Intelligence.

Несмотря на волатильность и неопределенность вызванные пандемией COVID-19 и российско-украинским конфликтом, устойчиво высокие цены на металлы в последние несколько лет положительно отразились на горнодобывающих предприятиях. Имея доступный денежный поток, компании легче совершают крупные приобретения, которые обещают большую прибыль, особенно готовые производственные активы.

Еще одним следствием этих глобальных событий стало то, что правительства все чаще стали обращать внимание на необходимость организации устойчивых цепочек поставок местного сырья и энергии, и, что наиболее важно, сырья, связанного с новыми энергетическими технологиями.

Поскольку зеленая энергетика все больше предъявляет экологических требований к промышленным товарам, горнодобывающие компании стали больше уделять внимания активам с соответствующими металлами, полезными ископаемыми, а также конкретным юрисдикциям.

МЕДЬ
В 2022 году по сравнению с 2021 годом было совершено на четыре сделки с золотом больше, чем с базовыми металлами, но общая их цена была ниже, что противоречит четырехлетней тенденции.

Общая сумма сделок с золотом снизилась на 48% до 9,85 млрд долларов. В тоже время общая цена приобретения цветных металлов выросла на 65% до 14,64 млрд долларов. Большую часть, или 97%, стоимости сделок с цветными металлами можно отнести к меди, что подчеркивает выдающееся её положение среди всех промышленных металлов.

Поскольку 10 из 18 сделок с медью нацелены на активы, находящиеся уже в стадии разработки, то эти приобретения отражают как немедленное увеличение производства, так и долгосрочные стратегии развития.

Медь в последнее время находится в авангарде отрасли из-за ее центральной роли ключевого металла в переходе к зеленой энергетике и ее быстро истощающихся мировых запасов. По оценке Commodity Insights, в 2027 году ожидается дефицит рафинированной меди и меди в концентрате.

Мировые затраты на геологоразведку меди в 2022 году достигли максимума за девять лет, но почти все они были направлены на изучение участков вокруг рудников действующих месторождений крупными компаниями, стремящимися увеличить мощность и сроки их эксплуатации.

В крупнейшей сделке года предложение BHP Group о приобретении OZ Minerals Ltd, ориентированной на медь составило примерно половину от крупнейшей сделки 2021 года — слияния Agnico Eagle Mines и Kirkland Lake Gold за 10,62 млрд долларов. BHP приобрела несколько действующих медных рудников в Австралии и Бразилии, содержащих более 11 млн тонн меди в запасах и ресурсах.

Канадская золотодобывающая компания Yamana Gold Inc была объектом двух предложений о поглощении в 2022 году. Первым было предложение о покупке всех акций от Gold Fields Ltd, объявленное 31 мая и расторгнутое в начале ноября, при этом Yamana согласилась выплатить 300 млн долларов неустойки.

За отказом сразу же последовало объединенное предложение от Agnico Eagle Mines и Pan American Silver на 4,84 млрд долларов, которое Yamana приняла. Сделка, целью которой были 49,3 млн унций золота и 4,7 млн метрических тонн меди в запасах и ресурсах, стала второй по величине за 2022 год. Agnico Eagle будет управлять приобретенными канадскими рудниками, а Pan American будет контролировать активы в Южной Америке.

В рамках третьей по величине сделки, касающейся меди, Rio Tinto купила оставшиеся 49,2% акций Turquoise Hill Resources за 3,25 млрд долларов. В результате Rio Tinto присовокупила к своим резервам и ресурсам 15,7 млн тонн меди, которые ей обошлись всего по 9 центов за фунт.

В топ-10 сделок также вошла покупка компанией УГМК активов Petropavlovs.

Вестник Золотопромышленника