Прошедший год был ознаменован необычайно высоким спросом на золото, — на фоне колоссальных покупок центральными банками, инвестиций в физический металл, а также снижения оттоков из биржевых фондов (ETF). Все эти факторы способствовали росту годового спроса на золото до 11-летнего максимума, говорится в аналитическом обзоре World Gold Council (WGC).

По итогам 2022 года мировой спрос на золото вырос на 18% до 4741 тонн, что почти соответствует 2011 году (4746,4 тонны), такой финиш был достигнут отчасти благодаря рекордному рывку спроса в четвертом квартале — 1337 тонн.

Динамика спроса на золото, тонн:

 

IV кв '22

IV кв '21

изм в %

2022

2021

ювелирный

628,8

720,9

— 13

2 086,2

2 147,7

промышленный

72,0

85,9

— 16

308,5

330,2

инвестиционный:

245,7

303,4

— 19

1 106,8

1 001,9

— монеты и слитки

335,3

326,4

+ 3

1 217,1

1 190,9

— ETF

— 89,6

— 23,0

— 

— 110,4

— 189,0

центробанки

417,1

34,3

>300

1 135,7

450,1

ВСЕГО

1 337,4

1 143,4

+ 17

4 740,7

4 012,8

LBMA, долл/унция

1 725,9

1 795,3

— 4

1 800,09

1 798,61

Потребление ювелирных изделий в 2022 году немного сократилось. Больше всего на динамику повлияло увеличение цены на золото в четвёртом квартале. При этом, годовое потребление золота ювелирами практически приблизилось к доковидным уровням (2127 тонн в 2019 году).

В WGC подчёркивают, что высокий результат был в пику растущим ценам на золото, и в то время, когда китайские ювелиры сдерживались локдаунами из-за новых вспышек COVID. По мнению экспертов, в 2023 году спрос по-прежнему будет испытывать давление, поскольку темпы экономического развития в мире падают, а галопирующая инфляция приводит к удорожанию жизни.

Топ-7 стран по ювелирному спросу, тонн:

 

IV кв '22

IV кв '21

изм в %

2022

2021

Индия

219,7

265,0

— 17

600,4

610,9

Китай

127,2

176,9

— 28

570,9

673,3

США

50,6

53,2

— 5

143,7

149,1

ОАЭ

10,5

10,0

+ 5

46,9

33,8

Россия      

10,1

11,7

- 13

35,7

41,5

Индонезия

10,1

9,9

+ 2

28,3

27,0

Турция

9,9

7,5

+ 32

36,7

33,9

В Китае из-за ковидных ограничений годовое потребление золота ювелирной промышленностью опустилось ниже среднегодовой оценки за 10 лет на 113 тонн. Всему виной четвертый квартал, — такого четвертого квартала не было с 2009 года. Эксперты WGC ожидают роста ювелирного спроса в 2023 году.

В Индии — напротив, спрос был в рамках среднего годового показателя. Ожидания на 2023 год смешанные, по мнению экспертов, высокая цена и инфляция в стране будут мешать покупательским настроениям.

В США спрос на ювелирные изделия в 2022 году снизился на 4%, но также остался в средних годовых значениях.

В сравнении с 2021 годом основное снижение пришлась на второе полугодие, и отчасти было связано с продолжающимся эффектом отмены государственной поддержки населения и смещению потребительских интересов от предметов роскоши к услугам.

Кроме этого, в четвертом квартале более явной стала угроза рецессии, что отразилось в снижении на 5% в годовом исчислении.

ИНВЕСТИЦИИ
Годовой, хоть и незначительный, но рост инвестиционного спроса в золоте был благодаря замедлению оттоков из ETF, подкрепленных покупками монет и слитков.

"Ушедший год стал хрестоматийным примером того, как разнообразные сектора спроса и предложения могут уравновешивать друг друга, обеспечивая золоту его уникальное свойство стабильного инвестиционного актива", — подчеркивают аналитики WGC.

Помимо геополитических потрясений, на инвестиции в золото повлияло сочетание высокой инфляции, особенно на западных рынках, и связанного с этим агрессивного повышения ставок ФРС США и другими центральными банками. Инвесторы в слитки и монеты искали в золоте безопасность и страховку от инфляции. А инвесторы ETF сократили свои активы, особенно во втором полугодии, сосредоточив внимание на увеличении альтернативных издержек золота, поскольку центральные банки по всему миру повысили ставки, а доллар США тем временем рос.

Спрос на монеты и слитки, тонны:

 

IV кв '22

IV кв '21

изм в %

2022

2021

Китай

61,3

76,9

— 20

218,2

285,5

Германия

47,0

40,1

+ 17

185,3

162,6

Индия

56,4

78,9

— 28

173,6

186,5

США

28,0

29,9

— 6

112,9

115,8

Турция

29,2

3,8

— 

84,8

61,4

Швейцария

12,6

9,7

+ 30

48,7

43,8

Иран

10,3

7,8

+ 33

41,8

25,5

В России, по информации WGC, спрос на монеты и слитки в четвертом квартале вырос в четыре раза до 5,5 тонны, за год — почти в пять раз до 25 тонн.

ГОСРЕЗЕРВЫ
С 2022 года набирает обороты спрос центральных банков, который вырос на более чем 400 тонн в третьем и четвертом кварталах, после падения ранее до самого низкого уровня за десятилетие. Чистые банковские закупки за год составили 1136 тонн. Это был знаменательный — тринадцатый подряд год чистых покупок, а также второй по величине годового спроса за всю историю наблюдений с 1950 года.

Одним из значительных событий было возобновление закупок банком Китая после перерыва с сентября 2019 года. В ноябре и декабре банк приобрел 62 тонны драгметалла, увеличив свои резервы до более 2 тысяч тонн золота.

Золото также покупали государственные банки:

  • Турции — 148 тонн, нарастив резервы до 542 тонн;
  • Египет — 47 тонн;
  • Катар — 35 тонн;
  • Ирак — 34 тонны;
  • ОАЭ — 25 тонн;
  • Киргизия — 6 тонн;
  • Таджикистан — 4 тонны;
  • Оман — 2 тонны.

ЦБ Узбекистана, начавший год как продавец, закончил его как покупатель, нарастивший резервы на 34 тонны. Казахстан показал себя, как чистый продавец, сократив за год свои резервы на 51 тонну до 352 тонн.

"Мы не видим особых причин сомневаться в том, что центральные банки сохранят позитивный настрой по отношению к золоту и продолжат оставаться чистыми его покупателями в 2023 году. Однако полагаем, что их спрос на золото с трудом достигнет прошлогоднего уровня", — полагают эксперты WGC.

ПРЕДЛОЖЕНИЕ
Мировое предложение золота по итогам года немного выросло на фоне умеренного увеличения добычи и вторичного предложения, остановив последовательное двухлетнее снижение.

Первичное производство было самым высоким с 2018 года, поскольку в промышленности практически не было перебоев из-за COVID, даже в Китае горнодобывающие предприятия не останавливались в течение всего года по соображениям безопасности.

Динамика предложения золота, тонны:

 

IV кв '22

IV кв '21

изм в %

2022

2021

добыча

930,0

938,0

— 1

3 611,9

3 568,9

хеджирование

— 5,2

+ 2,2

— 

— 1,5

— 22,7

вторичная переработка

292,3

295,1

— 1

1 144,1

1 136,2

ВСЕГО

1 217,0

1 235,3

- 1

4 754,5

4 682,4

Добыча золота в Китае увеличилась на 42 тонны (+13%) до 374 тонн, так как промышленность в провинции Шаньдунь вернулась к норме после массовых остановок в целях безопасности на протяжении большей части 2021 года. Это восстановление компенсировало снижение в Южной Африке на 11 тонн (-10%) до 103 тонн из-за забастовки и проблем с электроснабжением; в США, где более низкие содержания и эксплуатационные проблемы привели к сокращению добычи на 11 тонн (-6%) и составили 175 тонн; в России, где производство упало на 27 тонн (-8%) до 304 тонн в основном из-за проблем, связанных с проведением спецоперации на Украине.

Китай сообщил об увеличении добычи в четвертом квартале 2022 года на 9%. К этому привело восстановление после остановок в прошлом году. "Мы ожидаем, что производство в Китае возобновит тенденцию к плавному снижению в течение следующих нескольких лет, поскольку ужесточение экологических норм повлечёт за собой закрытие некоторых небольших предприятий", — говорится в обзоре.

В Мавритании производство выросло в четвертом квартале более чем в четыре раза по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Во второй половине 2021 года рудник Tasiast был остановлен из-за пожара.

В Гане добыча увеличилась в четвертом квартале на 12%, поскольку рудник Obuasi нарастил темпы, а Bibiani возобновил производство.

В Мали наблюдался рост на 11% из-за более высоких содержаний на руднике месторождения Fekola.

О снижении добычи в четвертом квартале сообщили:

  • в Мексике производство упало на 10% из-за низких содержаний на нескольких рудниках, в том числе Peñasquito и Los Filos;
  • в Буркина-Фасо — на 11% из-за низких содержаний на Sanbrado и Essakane, а также из-за остановок Taparko по соображениям безопасности;
  • Колумбия сообщила о снижении на 27%, но это, по-видимому, связано с ростом кустарного и мелкосерийного производства в четвертом квартале 2021 года, который не повторился в этом году;
  • в России добыча упала на 10%, в основном из-за снижения содержаний на Олимпиаде и Благодатном.

Кроме этого, санкции сыграли свою роль в общей динамике российской добычи. Операторы, особенно небольшие, испытывают трудности с поставками реагентов, запасных частей и других расходных материалов. Строительство новых рудников замедляется из-за ограничений на импорт, вследствие западных санкций.

В течение 2022 года были запущены в промышленную эксплуатацию семь новых месторождений с совокупной годовой мощностью около 15 тонн золота.

"Эти объемы будут дополнены добычей из россыпей и из частных, более мелких рудников, это не повлияет особенно на общие показатели. Но в 2023 году, мы надеемся, будут продолжать запускаться новые, и расширяться старые активы, и этого будет достаточно, чтобы более чем компенсировать совокупное небольшое снижение производства в Китае и влияние санкций на Россию", — подчеркнули эксперты WGC.

Вестник Золотопромышленника