Metals Focus

Спрос на серебро по итогам 2022 года достигнет 37,635 тысяч тонн — нового рекорда благодаря растущему промышленному потреблению, продажам ювелирных и бытовых изделий из серебра, и физическим инвестициям, считают эксперты консалтинговой компании MetalsFocus.

Мировой спрос на серебро увеличится на 16% в сравнении с 2021 годом, до нового максимума в 1,21 млрд унций, — каждый ключевой сегмент спроса, за исключением фотографии, обновят свои пики.

Промышленный спрос вырастет до 539 млн унций, — продолжающаяся электрификация автомобилей, несмотря на вялые их продажи, нарастающее внедрение технологий 5G и экологические требования в отношении "зеленой" инфраструктуры, помогут преодолеть макроэкономические препятствия и снижающийся спрос на бытовую электронику.

Инвестиции в физический металл в 2022 году увеличатся на 18% до 329 млн унций, что также станет очередным рекордом. Поддержку здесь оказывают опасения инвесторов по поводу высокой инфляции, геополитическая нестабильность, опасения рецессии, недоверия к правительству и покупки на падении цен. Кроме этого в Индии, после прошлогоднего спада, наблюдается почти двукратное увеличение спроса.

При этом по биржевым продуктам прогнозируется самое большое годовое снижение запасов — на 110 млн унций, отчасти из-за большей волатильности серебра, по сравнению с золотом, что сделало его более уязвимым к фиксации прибыли. И институциональные инвесторы, скорее в сего сохранят медвежьи настроения и будут всё более отдаляться от белого металла.

Спрос на серебряные украшения и бытовые изделия из серебра вырастет в основном благодаря его беспрецедентному восстановлению в Индии. Отчасти это вызвано активным пополнением запасов в преддверии праздничного и свадебного сезонов после их истощения в 2021 году.

По итогам года Metals Focus ожидает, что средняя цена на серебро снизится на 16% до 21 доллара за унцию так как Федеральная резервная система США продолжит повышать процентные ставки, увеличивая альтернативные издержки для драгоценных металлов, и это, в сочетании с ростом доходности гособлигаций и сохраняющимся укреплением доллара, будет оказывать давление на серебро. Свою ложку дёгтя добавят растущие опасения возможной рецессии, учитывая промышленный характер металла, несмотря на чрезвычайно благоприятный фундаментальный фон.

ПРЕДЛОЖЕНИЕ
Прогнозируется, что в 2022 году первичное предложение серебра вырастет на 1% до 830 млн унций (25,816 тысячи тонн).

Больше всего вырастет добыча в Мексике, так как несколько крупных новых серебряных месторождений, которые были введены в эксплуатацию в последние годы, продолжают выходить на полную мощность.

Производство попутного серебра на месторождениях в Чили также внесет значительный вклад в рост.

Частично этот рост будет компенсирован падением производства в Перу, Китае и России. Растущая инфляция, особенно из-за высоких цен на нефть и природный газ, оказала значительное давление на затраты горнодобывающих компаний. Однако в первой половине года часть операционных расходов для производителей серебра была компенсирована доходами от попутной продукции. В результате средние совокупные издержки (AISC) в первом полугодии снизились на 10% в годовом исчислении до 9,72 долларов за унцию. Но во второй половине года цены на попутный металл упали, поэтому затраты увеличатся.

Эксперты Metals Focus прогнозируют, что по итогам 2022 года мировой рынок серебра зафиксирует второй подряд дефицит в 194 млн унций (6,034 тысячи тонн), что в четыре раза превысит дефицит 2021 года, и станет новым рекордом за последние несколько десятилетий.

Вестник Золотопромышленника