Несмотря на недостаток платины на рынке в первом квартале, к третьему кварталу ситуация развернулась в противоположную сторону, и профицит на драгоценный металл закрепил свои позиции, отмечают эксперты World Platinum Investment Council (WPIC).

На этом фоне, аналитики увеличили до 505 тысяч унций (15,7 тонны) против 295 тысяч унций (9,2 тонны) ранее свои ожидания профицита в 2018 году, а также дали прогноз на следующий год.

Основными "яркими пятнами" 2018 года стало увеличение потребления металла в нефтяной и стекольной промышленности, а также высокий спрос на слитки и инвестиционные монеты. Однако эти позитивные факторы нивелировало продолжающееся снижение использования платины для изготовления дизельных автокатализаторов в Европе, а также низкий ювелирный спрос в Китае.

Фактические и прогнозные (п) показатели, тысячи унций:

ПРЕДЛОЖЕНИЕ

III кв '18

II кв '18

2017

2018 (п)

2019 (п)

первичное (добыча):

1 630

1 655

6 155

6 065

6 170

— ЮАР

1 210

1 150

4 380

4 395

4 450

— Зимбабве

120

115

480

465

465

— Россия

185

205

720

685

665

вторичная переработка:

485

480

1 890

1 910

1 935

— автокатализаторы

365

345

1 325

1 405

1 450

— ювелирные изделия

120

135

560

500

480

ИТОГО, предложение

2 115

2 135

8 045

7 975

8 105

СПРОС

III кв '18

II кв '18

2017

2018 (п)

2019 (п)

ювелиры

580

590

2 460

2 405

2 430

автокатализаторы

685

770

3 195

2 965

2 925

промышленность:

450

470

1 700

1 830

1 895

— химическая

160

140

590

575

615

— нефтяная

45

45

100

185

240

— медицина

45

70

235

240

240

инвестиции:

+ 60

— 55

265

125

250

— монеты и слитки

65

70

205

— 

— 

— ETF

+ 5

— 125

105

— 

— 

ИТОГО, спрос

1 810

810

7 760

470

7 650

БАЛАНС

спрос/предложение

+ 305

+ 325

+ 285

+ 505

+ 455

WPIC впервые даёт прогноз на 2019 год, в котором ожидается увеличение производства первичного металла на 1% за счет выхода на проектные мощности новых рудников в ЮАР и США.

ЮАР нарастит добычу на 1%, Северная Америка — на 2%, тогда как Россия сократит — на 3% из-за истощения россыпей. В остальной части света производство будет стабильным.

Объемы вторичной переработки в 2019 году прибавят еще 1%. Переработка автокатализаторов выйдет на четвертый подряд год роста. В то же время ожидается продолжение снижения переработки ювелирных изделий из-за низких цен на металл.

Что касается спроса, то автопром сократит использование платины из-за снижения производства дизельных автомобилей и "охлаждения" китайского автомобильного рынка.

Ювелирный спрос на платину вырастет на 1%, и это станет первым годом роста с 2014 года. При этом, спрос в Китае продолжит падение, но меньшими темпами. Платина борется за свое место на меняющемся рынке ювелирных изделий, где легковесные дизайнерские изделия с меньшим количеством металла завоевывают популярность. Более того, понижательный тренд в цене на металл беспокоит потребителей, так как купленные изделия теряют ценность. Однако, другие рынки продолжат тенденции 2018 года и покажут рост, что приведет к общему увеличению спроса, уверены эксперты WPIC.

Ожидания по инвестиционному спросу составляют 250 тысяч унций. Японские инвесторы, похоже, привыкли к низким ценам на платину. Поэтому, пока цена в йенах на драгоценный металл остается не высокой, а японская валюта может немного укрепится в следующем году, общий спрос на платиновые слитки ослабнет. Спрос на монеты будет на уровне 2018 года, а биржевые индексные фонды (ETF), обеспеченные платиной, покажут слабый приток.

Самые сильные стороны рынка 2019 года:

  • Инвестиционный спрос может удвоится в сравнении с 2018 годом, так как стабильному спросу на монеты и слитки будет сопутствовать ожидаемый приток в ETF;
  • Промышленный сегмент за последние пять лет показывает в среднем ежегодный стабильный рост более чем на 4% против мирового ВВП в 3,5%. Этот долгосрочный тренд будет укрепляться, в частности, за счет химической и нефтяной промышленности.

Главным "вызовом" следующего года будет автомобильный спрос, на который продолжит падение на фоне снижения продаж дизельных моторов. При этом, прогноз WPIC по автомобильному спросу, не предполагает замену палладия платиной при изготовлении автокатализаторов, если только премия к платине не превысит 300 долларов за унцию.

Премия в цене возникла в конце 2017 года и стала значительной во втором квартале 2018 года. Палладий доминировал над платиной в автокатализаторах целое десятилетие, и эту тенденцию вряд ли можно развернуть в короткий срок, уверены эксперты WPIC.

Тем не менее, экономические проблемы и проблемы с поставками требуют от автопроизводителей рассматривать возможность частичного перехода с палладия на платину. Технологическое развитие и сертификация могут повлечь затраты на переход, но премия в цене более чем достаточно покроет возможные будущие затраты.

На увеличение спроса также повлияют экологические требования в Китае, введение новых ограничений на выбросы China-6, которые более жесткие по сравнению с требованиями в США и ЕС, обеспечат продолжительное, и стабильное потребление Китаем платины и металлов платиновой группы.

WPIC был создан в ноябре 2014 года шестью ведущими производителями платины: Anglo American Platinum, Aquarius Platinum, Impala Platinum Holdings, Lonmin, Northam Platinum и Royal Bafokeng Platinum для привлечения инвестиций в отрасль, совместно финансировать и разрабатывать новые продукты, изучать рынок и обмениваться информацией.

Вестник Золотопромышленника