Аналитик в своей заметке для сайта Совета управляющих ФРС США напоминает, что хранение золота за рубежом может быть связано с риском санкций или изъятия активов. Так, Россия хранит золото внутри страны и в 2010-е сократила долю доллара в резервах. Турция в 2018 году вернула золото из США и Великобритании, резко снизив долю доллара.
Европейские ЦБ при таких же вводных от доллара в резервах не отказываются:
- Германия в 2013–2017 годах перевела в страну около пятой части золота, хранившегося в США. Доля доллара в её валютных резервах держалась около 90%, сейчас превышает 80%.
- Нидерланды в 2014 году вернули около двух пятых золота. Доля доллара осталась на уровне 83%. В 2026 году они переместили такую же долю в Лондон, и доля доллара снизилась на 10 процентных пунктов, но остаётся доминирующей.
- Франция в 2025 — начале 2026 года вернула всё золото из США, при этом доля доллара в резервах осталась около 60%.
По мнению автора, для центробанков европейских государств выгоды от долларовых активов перевешивают возможные издержки. Он отмечает, что в официальных заявлениях европейские ЦБ не называли главной причиной переезда золота опасения санкций или изъятия.
Автор подчеркивает, что заметка выражает его личное мнение и не отражает позицию Совета управляющих ФРС.