МОСКВА, 23 окт - ПРАЙМ. Мировые цены на золото могут возобновить рост до 5 тыс. долларов за тройскую унцию после урегулирования конфликта вокруг Ирана и нормализации поставок нефти через Ормузский пролив, считает соуправляющий портфелем фонда Gabelli Gold Fund Крис Манчини, слова которого приводит Kitco News.
По оценке Манчини, если бы конфликт и перебои с поставками нефти были урегулированы летом, золото уже могло бы торговаться около 5 тысяч долларов за унцию. Сейчас рост цен на энергоносители усиливает инфляционное давление и ожидания дальнейшего ужесточения денежно-кредитной политики Федеральной резервной системы США. Это сдерживает рост драгметаллов.
При этом управляющий рассматривает текущую ситуацию скорее как временное препятствие для рынка золота, чем как угрозу долгосрочным перспективам. По его мнению, высокие цены на энергоносители и стоимость заимствований в конечном счете будут тормозить экономический рост и могут вынудить ФРС пересмотреть курс денежно-кредитной политики.
На фоне высоких цен на золото золотодобывающие компании сохраняют возможности для получения значительной прибыли и свободного денежного потока. Манчини ожидает сильных финансовых результатов по итогам третьего квартала, хотя рост затрат на энергию и оплату труда может привести к тому, что отдельные производители не оправдают прогнозов аналитиков.
Одним из факторов давления на себестоимость становится конкуренция за работников на фоне строительства новых объектов и расширения производственных мощностей в отрасли. В то же время, по словам Манчини, компании сейчас придерживаются более строгой финансовой дисциплины, чем во время предыдущего подъема рынка в начале 2010-х годов, и избегают чрезмерно дорогих и технически сложных проектов.
Несмотря на высокие денежные потоки и улучшение финансового положения, акции золотодобывающих компаний пока не привлекают широкого круга инвесторов. Манчини связывает это в том числе с сохраняющимся скептицизмом относительно устойчивости высоких цен на золото после предыдущих циклов роста и спада.
Для привлечения инвесторов управляющий предлагает компаниям увеличить долю дивидендов в выплатах акционерам вместо выкупа собственных акций. В качестве примера он привел Newmont: по его оценке, компания с рыночной капитализацией около 120 миллиардов долларов может направить примерно 8 миллиардов долларов на выкуп акций и около 1 миллиарда долларов на дивиденды. Более высокая дивидендная доходность, считает Манчини, могла бы сделать сектор привлекательнее для инвесторов, ориентированных на регулярный доход.
Одним из возможных катализаторов нового роста золота он назвал ухудшение ситуации на рынке труда США. В частности, существенное сокращение занятости могло бы усилить ожидания смягчения политики ФРС. Манчини предположил, что потеря 100 тысяч рабочих мест в октябрьском отчете по занятости, публикация которого ожидается в начале ноября, способна вызвать резкую реакцию рынка золота.
При этом уровень 5 тысяч долларов за унцию является оценкой Манчини при определенных условиях, а не официальным прогнозом фонда или гарантированным ориентиром цены.