В краткосрочной перспективе, по мнению экспертов, сдерживающими факторами для золота останутся инфляция в США, превышающая целевые показатели, и вероятность дальнейшего повышения процентных ставок Федеральной резервной системой.
"Тем не менее, значительный бюджетный дефицит, рост расходов на обслуживание государственного долга и неопределенность в отношении политики США должны способствовать дальнейшей диверсификации портфелей за счет ухода от традиционных долларовых активов”, - говорится в обзоре.
В настоящее время котировки драгметалла находятся у отметки 4150 долл/унция. Абсолютный исторический максимум цены на золото был зафиксирован 29 января 2026 года - около 5600 долл/унция.
В перспективе именно инвестиционный спрос, по прогнозам MF, станет основным драйвером для золота.
“Мы ожидаем, что в 2027 году золото достигнет новых исторических максимумов, а его средняя цена составит 5330 долл/унция, что на 16% выше показателя предыдущего года. Серебро также должно укрепиться в ближайшие 12–18 месяцев и показать более высокую динамику по сравнению с золотом, по мере того как инвесторы будут восстанавливать свои позиции”, - отметил Филип Ньюман, управляющий директор компании Metals Focus.
Слабая динамика серебра после январских пиков текущего года делает этот белый металл более привлекательным активом.
Поскольку рост цен может негативно сказаться на спросе со стороны ювелирной отрасли и производителей столового серебра, дальнейшее повышение котировок будет обусловлено прежде всего возобновлением интереса со стороны инвесторов, а не дефицитом физического металла, - рассказали в компании.
“Согласно нашим прогнозам, в четвертом квартале 2026 года средняя цена серебра составит 70 долл/унция, после чего она будет устойчиво расти в течение 2027 года, превысив в последнем квартале отметку в 90 долларов”, - отмечается в обзоре.
Перспективы металлов платиновой группы становятся все более неоднозначными, по мнению экспертов.
“Платина по-прежнему получает поддержку благодаря сохраняющемуся дефициту на рынке, хотя острота дефицита физического металла несколько снизилась. На рынке палладия наблюдается ослабление спроса со стороны автомобильной промышленности при одновременном росте предложения, что приближает рынок к состоянию равновесия”, - отметили в MF. – “Различаются и перспективы других металлов платиновой группы: растущий дефицит поддерживает цены на иридий, тогда как увеличение предложения и ослабление спроса оказывают давление на стоимость родия”.
После периода высокой волатильности в 2026 году и достижения рекордной отметки в 2923 долл/унция в январе, цены на платину остались выше уровней 2025 года. Ожидается, что в 2026 году средняя цена составит 1930 долларов (рост на 51% в годовом исчислении), чему способствуют активное участие инвесторов и недавний запуск фьючерсов на платину на бирже GFEX.
“Несмотря на некоторое ослабление напряженности на рынке физического металла, сохраняется его нехватка; в результате мы прогнозируем дефицит пятый год подряд. По нашим оценкам, в 2027 году средняя цена составит 2060 долларов, что на 7% выше уровня предыдущего года”, - заявили эксперты.
Палладий в 2026 году получил поддержку благодаря ряду факторов, которые укрепили его статус в качестве стратегического актива. На фоне перебоев в добыче в США, оказывающих дополнительную поддержку рынку, Metals Focus прогнозирует, что в 2026 году средняя цена палладия составит 1440 долларов — это значительно выше показателей 2025 года.
Ожидается, что в 2027 году ситуация несколько смягчится: спрос со стороны автомобильной промышленности снизится, объемы предложения вырастут, а более высокие цены на металлы платиновой группы (МПГ) будут способствовать увеличению объемов их вторичной переработки. Прогнозируется, что среднегодовая цена в 2027 году составит 1330 долларов — на 7% ниже уровня предыдущего года, однако этот показатель останется существенно выше недавних минимумов.