Этот фактор не зависит от решений Федеральной резервной системы, курса доллара или покупок металла в качестве защитного актива, сообщает аналитический портал "Золотой Запас" со ссылкой на обзор Алана Хиббарда.
Серебро обладает лучшей электро- и теплопроводностью среди всех металлов, что делает его предпочтительным материалом для распределительных устройств, шинопроводов и мощных разъёмов в дата-центрах. Крупные комплексы потребляют от 50 до более чем 500 мегаватт, и инженеры выбирают серебро в наиболее ответственных узлах с максимальной силой тока.
По данным МЭА, мировое потребление электроэнергии дата-центрами в 2025–2030 годах вырастет примерно вдвое, а только за 2025 год спрос на электроэнергию в секторе увеличился на 17% против общего роста в 3%.
В отличие от солнечной энергетики, где производители годами снижают расход серебра на единицу мощности, сегмент дата-центров для ИИ не имеет реальных альтернатив.
"Это принципиально новая сфера применения. Ещё пять лет назад этот сегмент практически отсутствовал в значимых масштабах. Технические требования слишком жёсткие: минимизация резистивных потерь и тепловыделения на объектах, критически чувствительных к простоям", — отмечается в материале.
По оценке Goldman Sachs, совокупные расходы на инфраструктуру ИИ в 2026–2031 годах составят около 7,6 триллиона долларов, а капитальные затраты пяти крупнейших технологических компаний в 2026 году вырастут ещё на 75%.
Ключевое отличие для инвесторов в том, что у серебра, в отличие от золота, есть второй драйвер спроса, не зависящий от монетарного фактора. Промышленное использование составляет примерно половину годового потребления металла, при этом предложение в основном формируется как побочный продукт добычи других металлов и не может оперативно реагировать на рост спроса.
Рынок серебра уже шестой год подряд испытывает дефицит предложения, и, по данным Silver Institute, спрос теперь формируется не только солнечной энергетикой и электромобилями, но и инфраструктурой для ИИ.
"Именно такие структурные изменения на рынке физического металла имеют гораздо большее значение, чем итоги любого отдельного заседания ФРС", — резюмирует автор.