Рейтинг кредитоспособности "Полюса" обусловлен сильной оценкой бизнес-профиля, высокими показателями маржинальности и ликвидностью, а также низким уровнем корпоративных рисков и долговой нагрузкой.
Агентство указывает на концентрацию золотодобывающих активов, около 46% которых (в терминах переработки руды) сосредоточена в Красноярском кластере, что создает потенциальный риск существенных финансовых потерь в случае приостановки работ из-за внешних обстоятельств.
При плановом объеме добычи 2,5-2,6 млн унций в среднесрочной перспективе долговая нагрузка не превысит показатель в 1,5х несмотря на существенные прогнозы по капитальным затратам в будущем, полагают в "Эксперт РА".
Также этому будет способствовать консервативная финансовая политика "Полюса", которая не предполагает проведения дивидендных выплат в период активной инвестиционной фазы. Согласно релизу, процентная нагрузка также оказывает поддержку рейтингу - как в исторических, так и в прогнозных периодах показатель покрытия процентных расходов показателем EBITDA находится существенно выше бенчмарка агентства в 5,6х.
Рентабельность по EBITDA превышает бенчмарк агентства в 30% для максимальной оценки. Агентство не ожидает существенного ухудшения значений рентабельности в 2026 году благодаря сильной ценовой конъюнктуре.
ПАО "Полюс" - номер один в России и седьмой крупнейший производитель золота в мире. Ключевые предприятия и проекты группы "Полюс" расположены в Красноярском крае, Иркутской и Магаданской областях, а также в Якутии. В 2025 году добыча золота всеми предприятиями компании снизилась на 16% в сравнении с годом ранее до 2,529 млн унций (78,7 тонны), в 2026 году ожидается 2,5-2,6 млн унций.