Об этом заявил главный стратег UBS Бхану Баведжа в интервью Bloomberg.
По его словам, расширение программы выкупа ранее выпущенных казначейских бумаг с длинным сроком обращения может поддержать спрос на длинном конце кривой доходности и ограничить рост доходностей долгосрочных Treasuries.
"Для золота это критически важно, поскольку металл чувствителен к реальной доходности облигаций и альтернативной стоимости владения активом. Сдерживание длинных доходностей уменьшает привлекательность процентных активов относительно золота", - объяснил Баведжа.
Вмешательство Минфина в рынок облигаций может также изменить структуру предложения Treasuries и повысить ликвидность отдельных выпусков. Если долгосрочные ставки будут ниже, это может облегчить условия финансирования для экономики и поддержать чувствительные к ставкам активы.
Однако реакция доллара может быть неоднозначной: контроль над доходностями способен временно поддержать риск-аппетит, но чрезмерное вмешательство может вызвать вопросы о независимости денежно-кредитной политики и ослабить американскую валюту.
Стратег UBS подчёркивает, что обратный выкуп не является прямым стимулом для золота, но сдерживание долгосрочных доходностей убирает один из факторов давления на драгметалл. Дополнительную поддержку золото может получить, если одновременно сохранятся покупки центральными банками, геополитические риски и сомнения инвесторов в устойчивости бюджетной и долговой траектории США.