МОСКВА, 17 авг — ПРАЙМ. На этой неделе спотовое золото продолжает удерживаться выше уровня 4300 долларов, а декабрьский фьючерс на максимумах превышал отметку 4500 долларов. Баланс факторов играет в пользу слабоположительной динамики.
Положительные сигналы в процессе урегулирования ближневосточного кризиса воспринимаются рынком как позитив для золота. Это может показаться необычным, учитывая, что золото считается активом, защищающим от геополитических потрясений.
Однако конфликт на Ближнем Востоке с весны рутинизировался, и сейчас вероятность нормализации судоходства через Ормузский и Баб-эль-Мандебский проливы рассматривается через призму инфляционных ожиданий. Мир на Ближнем Востоке означает снижение проинфляционных рисков, которые высоки, поскольку нефтяной рынок все еще пребывает в глубоком дефиците.
На этой неделе ключевое внимание рынка приковано к развитию конфликта между Израилем и Ливаном и дальнейшей динамике переговоров между США и Ираном. Риторика с обеих сторон остается жесткой, блокада иранских портов продолжается. Эти факторы сдерживают рост котировок драгметалла.
В США данные по инфляции за июль совпали с консенсусом на уровне 3,4% год к году, а базовый индекс потребительских цен (ИПЦ) вырос на 2,5% — минимальное значение с весны 2021 года. Экономика не выглядит перегретой, опасения о возможном повышении ставки в сентябре ослабевают. Согласно инструменту FedWatch, участники рынка оценивают вероятность сохранения ставки без изменений в 66,9%. Это поддерживает золото.
На российском рынке котировки "Полюса" за прошлую неделю упали на 16,9% до отметки 1099 рублей на фоне общего негативного сентимента. Участники рынка акций фиксировали прибыль после трехнедельного роста, триггером к чему стали атаки на инфраструктуру и неопределенность относительно дальнейших переговоров с США.
Сохраняем позитивный прогноз на фоне стабильного спроса со стороны центробанков и ожидаемого разворота ставок: 4600 долларов за унцию к концу года и 5100 долларов за унцию в 2027 году.
Автор: Игорь Казарин, аналитик УК "Первая"