Дело в том, что, несмотря на сегодняшнюю просадку в ценах, фундаментальные факторы, поддерживающие рынок золота, остаются в силе.
"Если в начале года котировки росли во многом благодаря ажиотажному спросу частных инвесторов, то теперь драйверами становятся более устойчивые факторы — официальные закупки золота, институциональный спрос и долгосрочные инвестиции", - отметила Сьюки Купер.
При этом дальнейший рост, как ожидается, будет менее стремительным, чем в первой половине года, когда котировки обновляли исторические максимумы. Теперь рынок переходит к более устойчивой фазе, в которой ключевую роль играют долгосрочные покупки официального сектора и институциональных инвесторов, а не краткосрочные спекуляции.
Купер отметила, что политика Федеральной резервной системы США остается одним из факторов давления на рынок, однако высокие ставки способны лишь замедлить рост золота, но не изменить долгосрочный восходящий тренд.
Аналитик также указала, что интерес инвесторов к драгоценным металлам поддерживается сохраняющейся неопределенностью в мировой экономике. Золото продолжает рассматриваться как один из основных защитных активов на фоне геополитических рисков и увеличения государственного долга крупнейших экономик.
Говоря о других металлах, Купер отметила, что развитие искусственного интеллекта и расширение строительства дата-центров создают дополнительный спрос на сырьевые товары. По ее оценке, наибольшую выгоду от этого тренда получает медь, тогда как перспективы серебра и платины во многом будут зависеть от динамики промышленного спроса.
По мнению Standard Chartered, сочетание высокого спроса со стороны центробанков и сохраняющихся макроэкономических рисков позволяет рассчитывать на дальнейшее укрепление рынка золота в среднесрочной перспективе.