Если раньше главным драйвером рынка были инфляция и процентные ставки, то теперь все большую роль играет стремление инвесторов и центральных банков снизить зависимость от политических рисков, отмечает Bloomberg.
По данным агентства, центральные банки продолжают активно наращивать золотые резервы, рассматривая металл как альтернативу активам, номинированным в долларах. Эта тенденция усилилась после нескольких лет геополитических конфликтов и использования финансовых санкций, которые заставили многие страны пересмотреть структуру международных резервов.
На этом фоне золото постепенно возвращает себе роль универсального средства сохранения стоимости. Несмотря на недавнюю коррекцию котировок, фундаментальные факторы поддержки рынка сохраняются. По оценке Всемирного совета по золоту (World Gold Council), во второй половине года динамика цен будет зависеть прежде всего от развития геополитической ситуации, ожиданий по процентным ставкам и поведения инвесторов.
После рекордных максимумов, достигнутых в начале года, золото остается одним из наиболее доходных активов за последние 12 месяцев. Вместе с тем краткосрочная динамика остается волатильной. На торгах 8 июля золото подешевело более чем на 1% после резкого роста цен на нефть, вызванного заявлениями президента США Дональда Трампа о прекращении мирных договоренностей с Ираном.
Участники рынка опасаются, что удорожание энергоносителей усилит инфляцию и вынудит Федеральную резервную систему США дольше сохранять жесткую денежно-кредитную политику, что традиционно оказывает давление на золото.
В Bloomberg отмечают, что роль золота постепенно меняется. Если раньше металл рассматривался главным образом как защита от инфляции и снижения курса доллара, то теперь он все чаще воспринимается как страховка от геополитических потрясений и фрагментации мировой финансовой системы. Именно этот фактор, по мнению аналитиков, будет определять долгосрочный спрос на золото наряду с покупками центральных банков.