По словам Барта Мелека, руководителя отдела товарных исследований TD Securities, наибольшим краткосрочным риском для золота остаются цены на нефть, которые, по его ожиданиям, будут продолжать подпитывать инфляционное давление. "Мы считаем, что цена на нефть марки Brent всё ещё может подняться до диапазона $90–$110 за баррель, что повысит инфляционные ожидания и усилит ограничительную политику, тем самым увеличив кэрри-издержки и альтернативные издержки для держателей золота", — цитирует портал Мелека.
Несмотря на недавние мирные переговоры, конфликт на Ближнем Востоке далёк от завершения. На текущий момент спотовая цена на золото составляет $4 022,30 за унцию, снизившись на 1,6% за сессию, тогда как нефть Brent торгуется выше $73 за баррель. Высокие цены на энергоносители уже закрепляются в экономике, что, по мнению Мелека, заставит Федеральную резервную систему сохранять ограничительную политику, делая золото уязвимым.
Однако даже в условиях сохраняющихся рисков снижения аналитик заявил, что рынок по-прежнему имеет хорошие перспективы для сильного восстановления в 2027 году, когда цены в итоге превысят $5 300 за унцию. "Постепенное ослабление экономических и финансовых препятствий, связанных с войной в Иране, должно стать катализатором роста для золота", — отметил он.
Снижение инфляционных ожиданий и возвращение политики ФРС к реализации мандата на максимальную занятость, наряду с вероятными вливаниями ликвидности, должны поддержать драгметалл в достижении новых рекордных максимумов. При этом госдолг США, вероятно, приблизится к $40 трлн, а дефициты остаются высокими, что может вновь вызвать опасения по поводу обесценивания валюты. По мнению Мелека, в нынешнем комитете ФРС нет никого, подобного Полу Волкеру, готового "сломить хребет инфляции", что может привести к возобновлению спроса на золото как на актив-убежище.