Котировки фьючерсов на Нью-Йоркской товарной бирже (Comex) вновь значительно опережают цены на Лондонской бирже металлов (LME), что делает арбитраж сверхприбыльным. По данным Bloomberg, премия ближайшего контракта на Comex к спотовой цене на LME вновь превысила 500 долларов за тонну, вернувшись на уровень прошлой осени.
В результате экспорт меди в США, застопорившийся было из-за сужения спреда, стремительно восстанавливается. "Мы вернулись в состояние годичной давности: вся медь направляется в США. Можно представить, что вскоре импорт вернется к 200 тысячам тонн в месяц", - констатировал глава отдела аналитики промышленных металлов Trafigura Генри Ван.
На прошлой неделе Trafigura вывела со складов LME рекордные с 2013 года объемы металла на сотни миллиардов долларов. По мнению источников издания, это было попыткой получить премиальные цены на Comex.
Медь в Лондоне на пике торгов в среду достигала 13746 долларов за тонну, а в начале года поднималась до рекордных 14500 долларов. Однако ввозить металл в США становится все сложнее из-за связанных с войной в Иране сбоев и перегрузки Панамского канала.
Минторг США должен представить окончательный доклад по рынку до 30 июня, что откроет путь для введения пошлин на рафинированную медь с января 2027 года. Если это случится, и пошлины, как предлагает американский Минторг, вырастут до 15%, у трейдеров откроется новое окно возможностей.
А мировой рынок меди за пределами США вновь погрузится в дефицит. "Если пошлины вступят в силу, в третьем и четвертом кварталах мы увидим очень сильное снижение запасов на LME", - заключил главный экономист по металлам в Mercuria Energy Group Николас Сноудон.