“Исходя из того, что даже теоретическая продажа за половину стоимости от начальной цены в 162 млрд не привлекла минимум двух потенциальных покупателей, рынок ждёт стоимость пакета ЮГК и аффилированных активов ещё ниже”, - считает аналитик “Финам” Егор Вершинин.
Аналитик отметил, что актив является хоть и перспективным, и привлекательным, но токсичным.
“Кроме того, совместно с интересными активами инвестор приобретает и пакет нарушений”, - добавил Вершинин.
Как уже отмечалось ранее, после провала первого аукциона, причина носит структурный характер: прецедент принудительного изъятия актива у предыдущего владельца формирует системный правовой риск. Покупатель приобретает не только бизнес, но и риск регуляторного пересмотра прав собственности в будущем. В таких условиях рынок требует существенного дисконта к фундаментальной стоимости, иначе участие экономически нецелесообразно.
Для потенциальных покупателей сохраняются регуляторные риски, связанные со штрафами и нарушениями на производственных объектах. В частности, нарушения до конца не устранены: в марте 2026 года в рамках исполнительного производства были арестованы средства на счетах ЮГК в объёме около 32 млрд рублей. Кроме того, по состоянию на февраль оставались неисполненные предписания Росприроднадзора, выданные в рамках требований по устранению выявленных нарушений.
Несмотря на риски, один претендент всё же был признан участником, но аукцион не состоялся в связи с необходимостью подтверждения минимум двух участников торгов.
“Однозначно сказать о дальнейшем намерении государства сложно, но так как один участник всё же подтвердил желание о покупке и внёс задаток в размере 20%, существует высокая вероятность проведения нового аукциона”, - резюмировал аналитик.
В мае Росимущество повторно выставило на торги бывшие активы Струкова, в том числе долю в ЮГК, в формате голландского аукциона. Стартовая стоимость активов составила 162,02 миллиарда рублей с дальнейшим понижением цены до 50%. Первый аукцион, который должен был пройти 18 мая, не состоялся из-за отсутствия заявок.
Порядка 67,25% акций ЮГК перешло в собственность РФ в лице Росимущества с 15 июля 2025 года по иску Генпрокуратуры. Ранее эта доля принадлежала основному бенефициару золотодобывающего предприятия Константину Струкову. Еще 22% владеет "ААА Управление Капиталом", входящее в группу Газпромбанка, а 10,2% акций находятся в свободном обращении.