Как сообщает Bloomberg, рост меди до рекордных уровней на прошлой неделе и последовавшая за ним волатильность почти зеркально отражали колебания акций ИИ-компаний. В пятницу цены на медь на Лондонской бирже металлов возобновили рост вместе с технологическим сектором.
"Этот этап ралли в основном обусловлен структурными сделками, связанными с ИИ", – отметила Сюй Шэньди, директор по торговле цветными металлами в DH Fund Management.
По её оценке, для дальнейшего роста потребуется новая волна притока инвесторов в технологический сектор, а также сокращение предложения с рудников.
Помимо ИИ, поддержку меди оказывают хеджирование инфляции и хронический дефицит инвестиций в новые рудники. По оценкам Mercuria, спрос на медь со стороны центров обработки данных в этом году вырастет на 350 тысяч тонн (около 2,5% годового спроса).
Однако аналитики предупреждают: несмотря на рекордные инвестиции в 580 миллиардов долларов от Microsoft, Alphabet и Amazon, отрасль сталкивается с нехваткой рабочей силы, энергии и оборудования, поэтому реальный спрос на металл может проявиться не скоро.
Тем не менее управляющие активами на фьючерсных рынках Лондона и Нью-Йорка в этом квартале увеличили чистые длинные позиции на 14 миллиардов долларов. Согласно расчетам Bloomberg News, за тот же период совокупная рыночная капитализация компаний из индекса Nasdaq-100 выросла на 7,8 триллиона долларов.
"Такого институционального интереса мы не видели со времен китайского суперцикла", – отметил Гай Вольф из Marex. Арбитражная премия в США (цены на Comex выше на 400 долларов за тонну) также стимулирует переток металла, что может спровоцировать дефицит на других рынках.