"Если конфликт на Ближнем Востоке деэскалируется и цены на энергоносители упадут, в соответствии с нашим базовым сценарием, золото может восстановиться, чему будет способствовать некоторая нормализация ранее высоких позиций инвесторов", - заявил эксперт.
Однако Ковшик предостерег, что конфликт на Ближнем Востоке — не единственный ключевой фактор, влияющий на цены на золото, и общая макроэкономическая обстановка остается столь же благоприятной, как и до войны с Ираном.
"Среднесрочный прогноз также определяется тем, изменились ли спрос и более широкая геополитическая и фундаментальная макроэкономическая обстановка", — сказал он. "В этом отношении мы не видим изменений и поэтому сохраняем позитивный настрой в отношении золота, поддерживая нашу 12-месячную целевую цену в 5400 долл/унция и нашу избыточную долю в портфелях".
Цены на золото более чем удвоились за год до января 2026 года, достигнув рекордной отметки в 5595 долл/унция, прежде чем снизиться после начала конфликта на Ближнем Востоке до минимума в 4099 долларов в середине марта, а в последнее время достигли 4560 долл/унция.
"В отличие от сопоставимых периодов геополитической напряженности – таких как Иранская революция 1979 года, первая и вторая войны в Персидском заливе или начала Россией военной операции на Украине – золото пережило более значительное падение с гораздо большей волатильностью. С начала конфликта оно упало более чем на 10%”, - отметил эксперт, по материалам Kitco News.
Ковшик отметил, что это снижение отражает опасения рынка по поводу инфляции, а также перенасыщенность позиций инвесторов в начале года. "Как не приносящий дохода актив, золото показывает лучшие результаты, когда реальная доходность снижается, а доллар США обесценивается", – отметил он. "Однако шок предложения энергоносителей может иметь противоположный эффект, в результате чего рынки закладывают в цены более высокие ожидания по ставкам центрального банка, более высокую доходность и более крепкий доллар США. Поэтому неудивительно, что золото демонстрирует сильную отрицательную корреляцию с ростом цен на энергоносители".