В своём базовом сценарии банк ожидает, что серебро будет торговаться в основном в боковом диапазоне, пишет портал "Золотой запас". Ключевым стабилизирующим фактором аналитики называют золото, которое не позволяет прогнозировать ещё более глубокое падение цен.
"Мы по-прежнему ожидаем, что цены на золото будут расти, обеспечивая важный якорь для серебра", – отметили стратеги, указав, что корреляция между ценами на два металла в последнее время выросла. UBS прогнозирует, что соотношение золота и серебра (gold/silver ratio) со временем приблизится к 75–80.
В результате банк понизил целевые цены на серебро. Теперь он ожидает, что по итогам второго квартала 2026 года металл будет стоить 85 долларов за унцию (предыдущий прогноз — 100 долларов). Целевой показатель на сентябрь также был снижен с 95 до 85 долларов, на конец года — с 85 до 80 долларов, а прогноз на март 2027 года — с 85 до 75 долларов.
Пересмотр основан на переоценке общего дисбаланса спроса и предложения. Теперь UBS прогнозирует, что дефицит предложения на рынке серебра в 2026 году сократится примерно до 60–70 млн унций, что является существенным снижением по сравнению с предыдущей оценкой в 300 млн унций.
По оценкам банка, спрос со стороны фотоэлектрической энергетики снизится из-за высоких цен, которые также оказывают давление на ювелирный сегмент. В совокупности эти каналы, по расчётам UBS, уменьшат спрос примерно на 50 млн унций. Инвестиционный спрос также сокращается: активы ETF уменьшились почти на 70 млн унций до примерно 794 млн унций, чистая спекулятивная позиция по фьючерсам снизилась до чуть более 100 млн унций.
В четверг, 14 мая, спотовое серебро упало на 4% и пробило уровень 85 долларов за унцию, усилив волатильность на рынке.