"Основной фактор давления — нарастающие инфляционные риски в глобальной экономике. Они существенно снижают вероятность быстрого перехода к снижению ставок со стороны Федеральной резервной системы США и других центральных банков. Напротив, риторика регуляторов становится более осторожной, а период высоких ставок, по сути, продлевается", — пояснил эксперт.
По его словам, для рынка драгоценных металлов это принципиальный момент. Высокие процентные ставки повышают привлекательность доходных инструментов — облигаций и депозитов, — и тем самым снижают интерес к золоту и серебру, которые не генерируют купонного дохода. Именно этот фактор сейчас приводит к выходу части спекулятивного капитала, ранее разогнавшего котировки к январским максимумам.
В результате рынок входит в фазу повышенной волатильности. На ближайшую неделю базовый сценарий, по оценке Шнейдермана, предполагает широкие торговые диапазоны: по золоту 3900–4650 долларов за тройскую унцию, по серебру 55–75 долларов. Такие коридоры отражают отсутствие устойчивого тренда и высокую чувствительность к макроэкономическим сигналам, прежде всего к данным по инфляции и комментариям центральных банков.
"Важно подчеркнуть, что текущая коррекция не отменяет фундаментальной роли золота как защитного актива. В случае усиления геополитической напряженности или признаков замедления мировой экономики спрос на него может быстро восстановиться. Однако в краткосрочной перспективе именно фактор высоких ставок будет оставаться определяющим и ограничивать потенциал роста как золота, так и серебра", — резюмировал руководитель департамента "Альфа-Форекс".