Основной причиной снижения стали опасения того, что мировые Центробанки будут повышать процентные ставки в ответ на рост инфляции. Между тем, пока непонятно, как отразится война в Иране на долгосрочные цены на нефть и газ, а значит, и на инфляцию. Уровень цен на энергоресурсы будет зависеть от сроков урегулирования конфликта и степени разрушения добывающей инфраструктуры.
Кроме этого, важным фактором снижения цен на золото стало возобновление оттоков средств из ETF, обеспеченных золотом.
Лондон Fix (LBMA/LPPM), $ per Troy Oz:
| Au: AM | Au: PM | Ag | Pt: AM | Pt: PM | Pd: AM | Pd: PM |
2026-03-20 | 4650.70 | 4562.55 | 72.370 | 1976.0 | 1978.0 | 1452.0 | 1434.0 |
2026-03-19 | 4682.85 | 4600.35 | 69.700 | 1944.0 | 1935.0 | 1451.0 | 1438.0 |
2026-03-18 | 4983.25 | 4869.95 | 78.600 | 2108.0 | 2066.0 | 1601.0 | 1553.0 |
2026-03-17 | 5005.85 | 5016.80 | 80.215 | 2142.0 | 2157.0 | 1624.0 | 1629.0 |
2026-03-16 | 4986.90 | 4994.85 | 78.945 | 2048.0 | 2118.0 | 1528.0 | 1601.0 |
2026-03-13 | 5082.85 | 5044.60 | 83.695 | 2075.0 | 2077.0 | 1607.0 | 1612.0 |
В понедельник цены на золото снизились, несмотря на слабеющий доллар, так как инфляция, вызываемая конфликтом на Ближнем Востоке, может сохранить процентные ставки ФРС высокими.
В тоже время доллар откатился от 10-месячного пика, сделав золото более доступным для держателей других валют, но опасения инфляции остаются.
"С повышением цен на нефть растёт инфляция, а высокая инфляция гасит возможность государственным банкам (ЕС и США) снижать ставки, как шесть месяцев назад, что негативно для золота, - сказал Reuters старший рыночный стратег RJO Futures Боб Хаберкорн. - Но я все еще очень оптимистичен в отношении золота, и ожидаю цен по 6000 долларов за унцию".
Цены на нефть снизились в понедельник, но сохранили рост более чем на 60% с начла года. Война США с Ираном длится уже третью неделю, и не видно конца. Мировая энергетическая артерия - Ормузский пролив по-прежнему перекрыт.
Итоги торгов фьючерсами на Comex, $ per Troy Oz:
| Au на 04/2026 | Ag на 05/26 | Pt на 04/2026 | Pd на 06/26 |
2026-03-20 | 4574.90 | 69.664 | 1970.50 | 1445.20 |
2026-03-19 | 4605.70 | 71.215 | 1943.70 | 1455.30 |
2026-03-18 | 4896.20 | 77.592 | 2056.60 | 1536.60 |
2026-03-17 | 5008.20 | 79.921 | 2136.50 | 1633.00 |
2026-03-16 | 5002.20 | 80.682 | 2094.90 | 1607.90 |
2026-03-13 | 5061.70 | 81.343 | 2042.10 | 1579.70 |
Во вторник котировки золота практически не изменились, поскольку участники рынка следили за продолжающимся конфликтом в Иране и ожидали решений ФРС США.
Драгоценные металлы считаются безопасным активом в периоды неопределенности и инфляции, но становятся менее привлекательными в условиях высоких ставок, поскольку они не приносят процентного дохода.
Война США против Ирана длится уже третью неделю, и привела к серьезным перебоям в поставках энергоресурсов, что подпитывает опасения инфляции.
Израиль заявил во вторник, что ликвидировал главу безопасности Ирана, а новый верховный лидер отказался от любых переговоров по деэскалации, требуя, чтобы сначала Израиль и США были "поставлены на колени".
В среду золото продолжило падение после решения ФРС, на укреплении доллара и ожиданий, что процентные ставки останутся высокими дольше прогноза на фоне продолжающегося ближневосточного конфликта.
ФРС сохранила ставки, как и ожидалось на уровне 3,5-3,75%, ссылаясь на растущую инфляцию и не обозначила никаких ориентиров на ближайшее будущее. Экономические прогнозы показали, что они ожидают снижения ставок в этом году, но не известно, когда. Следующее заседание регулятора пройдет 28-29 апреля 2026 года.
Председатель ФРС Джером Пауэлл сказал, что решение ФРС - это выстрел в темноте из-за неопределенности, создаваемой войной в Иране.
"Пауэлл твердо дал понять, что ФРС находится в стороне от голубиных настроений, которые могли подбодрить золото, но надежды рынка не оправдались, - сказал Reuters независимый трейдер металлов Тай Вонг. - Падение золота ниже 5000 долларов может быть техническиv, и не повлияет на долгосрочную бычью перспективу".
Между тем, отчет Министерства труда показал, что цены производителей в США в феврале выросли больше, чем ожидалось, и могут еще больше прибавить из-за войны в Иране. За три недели после начла конфликта нет признаков деэскалации, и это удерживает эталонный фьючерс Brent выше 100 долларов за баррель.
В среду США нанесло удар по иранскому газовому месторождению Парс, что стало серьезной эскалацией, побудившей Тегеран объявить, что он ответит атаками на нефтегазовые цели по всему заливу.
В четверг цены на золото упали седьмую сессию подряд, поскольку конфликт на Ближнем Востоке взвинтил цены на энергоносители и усилил опасения инфляции, и что мировые центробанки будут держать ставки высокими.
Золото ценится как средство хеджирования от инфляции и геополитических потрясений, но поскольку оно не приносит процентного дохода, оно теряет привлекательность в периоды высоких ставок.
Почти все центральные банки развитых стран на этой неделе сохранили процентные ставки без изменений, но выразили готовность обуздать инфляцию, если энергетический шок, вызванный американо-израильской войной с Ираном, сохранится, а это путь к высоким ставкам.
Аналитики SP Angel считают, что золото пострадало от фиксации прибыли и укрепления доллара, что после его сильного ралли в 2025 году неудивительно, - трейдеры фиксируют прибыль, чтобы покрыть маржинальные требования и перейти к другим сделкам, например, с углеводородами на фоне возобновившейся волатильности.
Цены на нефть марки Brent подскочили выше 110 долларов за баррель после того, как Иран атаковал энергетические объекты на Ближнем Востоке в ответ на удары Израиля по его газовому месторождению Южный Парс.
При этом, администрация президента Дональда Трампа рассматривает возможность развертывания американских войск для усиления операции на Ближнем Востоке, поскольку война в Иране вступает в новую фазу.
В пятницу золото продолжило снижение, после укрепления доллара на сообщении, что США развернут дополнительные войска на Ближнем Востоке, что приведет к удорожанию нефти и инфляции.
Доллар и государственные облигации США приносят большую прибыль после сообщения Reuters о том, что американские власти направляют на Ближнем Востоке тысячи морских пехотинцев.
Американо-иранская война уже привела к гибели тысяч людей, и продолжает распространяться по всему Ближнему Востоку, отрицательно влияя на мировую экономику. Продолжительная блокада Ираном Ормузского взвинчивает цены на энергоносители и раздувает инфляцию.
Крупные брокерские компании прогнозируют повышение в этом апреле процентных ставок Европейским центральным банком и Банком Англии.
Динамика цен на драгметаллы ЦБ РФ (рубли за грамм):
| золото | серебро | платина | палладий |
2026-03-20 | 12423,72 | 188,23 | 5225,67 | 3883,47 |
2026-03-19 | 13283,27 | 214,39 | 5635,22 | 4235,96 |
2026-03-18 | 13407,69 | 214,38 | 5764,71 | 4353,60 |
2026-03-17 | 13153,81 | 207,90 | 5577,70 | 4216,19 |
2026-03-16 | 13145,58 | 218,10 | 5412,39 | 4200,66 |
2026-03-13 | 13232,09 | 224,48 | 5545,50 | 4235,22 |