Обзор цен на драгметаллы на СОМЕХ 24/10-07/11

Последние две недели цены на золото держались около 4000 долларов, потеряв около 8% с максимумов, достигнутых 20 октября. После быстрого роста на 30% всего за два месяца коррекция была ожидаемой.

Триггерами снижения стали ослабление напряженности в отношениях США и Китая и укрепление доллара. После двух недель консолидации в начале этой недели цены на золото вернулись к росту, поддержку оказали данные Университета Мичигана, показавшие, что потребительские настроения в США упали до минимумов за 3,5 года.

Что касается ожиданий снижения процентной ставки ФРС, рынок все больше сомневается в том, что они будут снижены на заседании 9-10 декабря. Еще в сентябре вероятность двух снижений ставки — в октябре и декабре — считалась практически стопроцентной, но в отсутствие свежих макроэкономических данных из-за прекращения финансирования правительства США и на фоне осторожных комментариев представителей ФРС вероятность снижения ставки в декабре, по оценкам трейдеров, снизилась до около 70%. Более низкие ставки поддерживают цены на золото, так как снижают привлекательность госбондов и оказывают негативное влияние на курс доллара к другим валютам.   

При благоприятном сценарии финансирование правительства США может быть возобновлено в конце этой недели, вместе с ним возобновится публикация макростатистики и появится больше определенности относительно состояния экономики США. 

В понедельник золото выросло, в ожидании инвесторами публикации данных по зарплатам в частном секторе США.

"Золото находится в процессе определения нового торгового диапазона… это своего рода ожидаемая консолидация после ралли", — сказал аналитик Marex Эдвард Меир.

Золото с начала года выросло на 53%, а с 20 октября утратило более чем 8% стоимости.

Центральный банк США на прошлой неделе снизил процентные ставки второй раз в этом году, но председатель Джером Пауэлл при этом, заявил, что следующее снижение ставки в этом году "под вопросом".

"Ценовой откат все еще выглядит как передышка, а не срыв. Сезонная слабость, временный оптимизм в отношениях США и Китая и укрепляющийся доллар объясняют краткосрочное отступление, но ни одна из этих причин не способны изменить долгосрочную траекторию", — сказал глава товарной стратегии Saxo Bank Оле Хансен.

Между тем в прошедшую субботу, Китай наложил налоговые ограничения для некоторых розничных продавцов золота, которые ранее были освобождены от налогов, из-за чего возможно некоторое сокращение спроса на крупнейшем в мире потребительском рынке.

Во вторник золото снизилось, так как доллар достиг трехмесячных максимумов в ожидании экономических данных из США.

После намёков председателя ФРС Джерома Пауэлла на то, что снижение ставки ФРС на прошлой неделе было последним в этом году, трейдеры видят теперь 71% вероятность снижения ставки на заседании ФРС 9-10 декабря.

В связи с тем, что шатдаун правительства США продолжается, официальная публикация экономических данных недоступна, и инвесторы уделяют больше другим отчетам, включая Национальный отчет по занятости ADP за октябрь.

В среду котировки золота выросли, поскольку инвесторы избегали рискованных активов, несмотря на сильные данные по зарплате в США.

Согласно данным американского Института управления поставками (Institute for Supply Management, ISM), индекс деловой активности в сфере услуг США в октябре вырос сильнее ожиданий — до 52,4% с уровня сентября в 50%.

Также в среду была опубликована статистика по занятости в стране. Как сообщила аналитическая компания Automatic Data Processing (ADP), число рабочих мест в частных компаниях США в октябре увеличилось на 42 тысячи, в то время как ожидался рост значения на 25 тысяч.

Акции упали в среду с рекордных максимумов на опасениях, что фондовые рынки могли быть чрезмерно привлекательными.

В четверг цены на золото выросли на фоне слабеющего доллара из-за продолжающегося шатдауна правительства США и неопределенности в отношении тарифных инициатив Трампа.

Доллар упал на 0,5% после достижения четырехмесячного максимума на предыдущей сессии, что сделало золото более доступным для держателей других валют.

"Из-за сомнений судей Верховного суда в законности новых пошлин, введенных президентом Дональдом Трампом, мы опять наблюдаем интерес инвесторов к надежным активам, — сказал Reuters вице-президент и старший стратег по металлам в Zaner Metals Питер Грант. — Золото находится в хорошем тренде и к концу года я вижу диапазон от 4300 до 4400 долларов".

Управляющий ФРС Кливленда Бет Хэммак заявила в четверг, что продолжающаяся высокая инфляция не позволит чтобы центральный банк США снова снизил процентные ставки.

Трейдеры продолжают осторожничать, наблюдая за последствиями тарифной политики президента США Дональда Трампа и рисками, связанными с длительным закрытием правительства США.

В пятницу золото выросло, поскольку слабый доллар и неопределенность с продолжением закрытия правительства США стимулируют спрос на безопасные активы-убежища.

"Недавняя коррекция цен на металлы может означать, что это было дно и в золоте и серебре", — сказал старший аналитик Kitco Metals Джим Вайкофф.

Из-за беспрецедентного закрытия правительства США не публикуются официальные ежемесячные данные по занятости вне сельского хозяйства, а негосударственные источники показали сокращение рабочих мест в октябре, что снижает вероятность еще одного снижения процентной ставки ФРС в этом году.

В пятницу стало известно, что Китай отложит введение ограничений на экспорт ряда товаров, связанных с редкоземельными элементами, до 10 ноября 2026 года. Новый режим экспортного контроля редкоземельных элементов может ускорить поставки, хотя вряд ли полностью снимет ограничения для Вашингтона.

Председатель КНР Си Цзиньпин и президент США Трамп ранее провели встречу на южнокорейской авиабазе Кимхэ. По итогам встречи стороны достигли торгового соглашения, которое продлится год. В частности, США снизили пошлины, наложенные на товары из Китая, до 47% с 57%, за счет уменьшения "фентаниловых" тарифов до 10% с 20%. Кроме того, лидер КНР разрешил закупку американской сельхозпродукции; также Китай согласился продолжить свободные поставки редкоземельных металлов. Стороны также обсудили вопрос закупки чипов и договорились укреплять сотрудничество в торгово-экономической и энергетической сферах.

Между тем, физический спрос на золото в Индии оставался низким, поскольку неустойчивые цены сдерживают покупателей, а дилеров заставляют предлагать большие скидки.

            Вестник Золотопромышленника/Прайм