Обзор цен на драгметаллы на СОМЕХ 07/03-14/03

Цены на золото на прошедшей неделе перешагнули психологический уровень в 3000 долларов за унцию впервые в истории. Основной фактор роста — неопределенность торговой политики Дональда Трампа и ее эффект на экономику США, особенно в части инфляции.

В то же время инфляция за февраль оказалась ниже ожиданий и по ценам потребителей (CPI), и по ценам производителей (PPI), это дало основание рынку рассчитывать на возобновление снижения ставки ФРС летом.

Ключевое событие наступившей недели — заседание ФРС в среду, от которого участники рынка не ждут снижения ставки, но рассчитывают на комментарии относительно сроков возвращения к смягчению кредитно-денежной политики.

В понедельник котировки на золото снизились на фиксации прибыли после роста по итогам предыдущей недели.

Фьючерсы на фондовые индексы США упали, так как сохраняются опасения, что пошлины и тарифы Трампа в итоге могут повлиять на крупнейшую экономику мира. Президент отказался оценить, может ли США столкнуться с рецессией на фоне опасений фондового рынка его тарифных действий.

Трамп сначала — во вторник ввел новые 25% пошлины на импорт из Мексики и Канады, а также из Китая, а затем отложил их действие на месяц.

Во вторник цены на золото выросли на ослаблении доллара и опасений замедления развития экономики из-за тарифных войн США.

Индекс доллара США достиг минимального уровня с начала ноября. Более мягкий доллар делает доступным золото для держателей других валют.

В среду золото выросло как безопасный актив после публикации индекса потребительских цен в США, рост которого резко затормозился и может способствовать сохранению ставок ФРС без изменения.

"Озабоченность рынков по-прежнему заключается в том, что пошлины и тарифы в конечном итоге приведут к инфляции", — сказал глава отдела товарных стратегий в TD Securities Барт Мелек.

Годовая инфляция в США в феврале замедлилась до 2,8% с 3% месяцем ранее, в то время как аналитики прогнозировали ее на уровне 2,9%. Месячная инфляция также оказалась ниже ожиданий — в 0,2%. Однако улучшение, скорее всего, временное на фоне агрессивных пошлин на импорт, которые, как ожидается, поднимут стоимость большинства товаров в ближайшее время.

Снижение инфляции в США может дать ФРС больше свободы для снижения процентных ставок, добавил Мелек.

В прошлом году ФРС снизила процентные ставки на 100 базисных пунктов. Финансовые рынки ожидают, что ФРС возобновит снижение ставок в июне из-за ухудшения экономических перспектив после приостановки в январе.

Очередное заседание ФРС США пройдет на следующей неделе, рынки закладывают сохранение учетной ставки на текущем уровне в 4,25-4,5%. При этом новые данные могут повлиять на это решение, тем самым смешав все карты на рынках фьючерсов, в том числе и на золото.

В четверг цены на золото взлетели до рекордно высокого уровня, вплотную приблизившись к психологической планке в 3000 долларов за унцию.

В этом году цены на золото уже выросли почти на 14% после значительного роста на 27% в 2024 году.

"Золото находится в бычьем тренде, и мы ожидаем, что оно будет торговаться в диапазоне от 3000 до 3200 долларов в этом году", — сказал главный операционный директор Allegiance Gold Алекс Эбкарян.

Качели торговой политики президента США Дональда Трампа помогают золоту на пути к новым вершинам на фоне геополитических и экономических потрясений. Министр торговли США Говард Лутник заявил, что рецессия будет "стоить того", чтобы обеспечить экономическую политику Трампа.

В пятницу золото перешагнуло ключевой барьер в 3000 долларов, поскольку инвесторы уходят в актив безопасной гавани от экономической неопределенности, вызванной тарифной войной президента США.

Золото завершило в плюсе вторую неделю подряд. За неделю его стоимость выросла на 3%, серебра — на 5%. Неделей ранее золото подорожало на 2,3%.

С начала нового года золото уже прибавило почти 14% как безопасный актив во время геополитических беспорядков. Отчасти на опасениях за экономику из-за тарифов Трампа и, как следствие, распродажи на фондовых рынках.

"Золото — актив, способный сохранять стоимость при самых разных макроэкономических потрясениях… Мы видели, что на протяжении веков золото, несмотря на волатильность, всегда сохраняло доходность и покупательную способность", — сказал портфельный менеджер First Eagle Investment Management LLC Томас Керцос.

Золото также поддерживается спросом госбанков, среди которых и Китай.

"Управляющие активами, особенно на Западе, в условиях слабеющего фондового рынка и замедлении экономики, разворачиваются к золоту — это мы видим прямо сейчас", — сказал глава отдела сырьевой стратегии Saxo Bank Оле Хансен.

На этой неделе внимание рынков будет приковано к решениям ФРС США, которые будут опубликованы в среду. Аналитики полагают, что регулятор сохранит учетную ставку на текущем уровне в 4,25-4,5%. ФРС также опубликует обновленные макроэкономические прогнозы.

Вестник Золотопромышленника/Прайм