WGC

Мировой спрос на золото в первом квартале 2024 года снизился на 5% в сравнении с аналогичным периодом прошлого года, но увеличился на 3%, если учитывать спрос на внебиржевом рынке. При этом, общее предложение выросло 3%, а добыча — на 4% и стала максимальной за всю историю наблюдений, сообщает WorldGoldCouncil (WGC).

В первом квартале официальный сектор — центральные банки не снижали темпов покупки золота, а инвестиционный спрос снова сократился на фоне продолжающихся оттоков из ETF-фондов.

Первый квартал для ювелирного спроса разделился на позитивные январь-февраль и очень слабый март.

Относительная стабильность цены в течение первых двух месяцев квартала способствовала спросу — к середине февраля золото плавно снизилось в цене примерно на 4%, и стало привлекательным для потребителей ювелирных изделий на азиатских рынках, тем более, что это удачно совпало с их лунным Новым годом. Однако в марте спрос рухнул из-за резкого роста цен.

В России спрос вырос на 4%, составив 8,3 тонны, но был значительно ниже предыдущего квартала — на 31,4% (12,1 тонны). 

"Самой удивительной особенностью первого квартала стал устойчивый ювелирный спрос перед лицом высоких цен, — подчеркнули эксперты WGC. — Ожидается, что спрос на ювелирные изделия в Китае останется стабильным и даже немного выше 2023 года. Ювелирный спрос в Индии продолжит получать поддержку со стороны сильной экономики, но высокие, а также предстоящие выборы, будут давить на спрос".

ИНВЕСТИЦИИ
Рост инвестиций в физический металл был обусловлен исключительно активным спросом на мелкие золотые слитки, который, в свою очередь, был нивелирован падением спроса на золотые монеты.

В частности, спрос на слитки в первом квартале 2024 года вырос на 20% до 222,9 тонны, а на монеты — упал на 30% до 65,3 тонны.

"Это отражает особенности инвестиционного поведения Запада и Востока, — в течение квартала фиксация прибыли западными инвесторами контрастировала с преимущественно односторонним инвестиционным спросом в Азии", — отметили в WGC.

На инвестиционных рынках США и Европы в первом квартале наблюдалось умеренное снижение покупок новых золотых слитков и монет, но одновременно наблюдался резкий всплеск продаж ранее приобретенных.

"В последние недели 2023 года мы отметили снижение активности инвестиций в США, которое продолжалось и в 2024 году по мере увеличения фиксации прибыли", — отмечается в обзоре. Тем не менее, снижение спроса на 44% частично отражает высокую базу прошлого года: 33 тонны в первом квартале 2023 года были самым высоким квартальным показателем.

Монетный двор США также зафиксировал в январе рост продаж монет American Eagle. "Продолжающаяся обеспокоенность по поводу длящихся конфликтов на Ближнем Востоке и Украине, необходимость стратегии диверсификации и полезный, хотя и незначительный, импульс от недавнего выхода Costco на рынок слитков, поддерживали спрос на здоровом уровне", — подчеркнули эксперты.

В текущем году спрос на слитки и монеты останется высоким, в значительной степени благодаря Китаю, который начал год с самых высоких квартальных показателей с 2017 года. Для стабильного спроса в стране созданы все условия — повышение благосостояния домохозяйств, положительный пример спроса центральных банков, а также нестабильность рынка недвижимости и хрупкость валюты.

ГОСРЕЗЕРВЫ
После того, как в 2022-2023 годах центральные банки нарастили закупки золота до более 1000 тонн в год, и это составляет почти четвёртую часть всего спроса на золото, рынок начинает осознавать, что этот ненасытный аппетит к золоту является ключевым фактором его выразительной динамики на фоне сильного доллара и высоких доходностей гособлигаций США.

Покупки продолжаются и в 2024 году несмотря на ралли цен. Мировые официальные золотые резервы выросли на 290 тонн, что является самым высоким квартальным показателем в данных WGC с 2000 года — на 1% выше предыдущего рекорда первого квартала 2023 года (286 тонн), и на 69% больше, чем средний квартальный показатель за пять лет (171 тонна).

В первом квартале десять центральных банков сообщили об увеличении золотых резервов на тонну и более, и все они проявляли активность в течение предыдущего года.

• Турция купила больше всех — 30 тонн, нарастив резервы до 570 тонн.
• Китай нарастил резервы на 27 тонн за первый квартал, 17-й месяц подряд, — до 2262 тонн.
• Индия увеличила резервы золота на 19 тонн.
• Казахстан — на 16 тонн.
• Чехия — 5 тонн.
• Оман — 4 тонны
• Сингапур — 2 тонны.
• Катар - 2 тонны.

• Киргизия — 2 тонны.

Львиная доля продаж центральными банками в первом квартале пришлась на две страны — Узбекистан (14 тонн) и Таиланд (10 тонн). При этом, в банке Таиланда отметили, что снижение не было связано с продажей, а произошло из-за пересмотра резервов с целью соответствия стандартам МВФ, где должно быть зарегистрировано только золото наивысшей пробы.

"Несмотря на то, что мы находимся в шаге от нового рекорда, мы по-прежнему осторожны. Многолетняя тенденция чистых покупок центральными банками, похоже, стабилизировалась, но вполне возможно, что некоторые центральные банки захотят "подождать в стороне" из-за недавнего скачка цен, — говорится в обзоре WGC. — Не исключается и вероятность продаж во втором квартале на фоне роста цен".

ПРЕДЛОЖЕНИЕ
Мировое предложение золота в первом квартале 2024 года выросло на 3%. Из общего объема, вторичная переработка увеличилась на 12%, добыча — на 4%. Квартальная добыча стала максимальной за всю историю наблюдений, а для вторичной переработки результат за первый квартал стал самым высоким с 2014 года.

Заметно нарастили добычу:

• Канада — на 16%,
• Гана — на 15%,
• Индонезия — на 14%,
• Китай — на 5%.

В Канаде рост добычи получен за счет месторождений Meadowbank и Magino, при этом последнее только выходит на проектные мощности.

Гана показала рост на фоне восстановления производства на руднике Ahafo после повреждения инфраструктуры. В Индонезии — за счет трёх месторождений — Grasberg, Batu Hijau и Tujuh Bukit.

В то же время, снижение показали:

• Боливия (-38%) — из-за сокращения мелкой старательской добычи.
• Мексика (-19%) — несколько компаний снизили прогнозы производства, а на Penasquito да конца года будет перерабатываться бедная руда.
• Филиппины (-5%).
• Австралия (-4%).

На добычу в Австралии оказали влияние неблагоприятные погодные условия.

Похоже, что в 2024 году добыча золота достигнет нового рекорда, а высокие цены будут стимулировать увеличение поставок на вторичную переработку.

Вестник Золотопромышленника