Обзор цен на драгметаллы на СОМЕХ 21/12-12/01

Прошлый 2023 год золото завершило около исторического максимума — на уровне 2063 долларов за унцию, прибавив 13%. Драйвером были появившиеся на фоне снижения инфляции в США с сентября по ноябрь с 3,7% до 3,1% ожидания завершения цикла повышения ставок и начала их снижения уже в марте 2024 года. ФРС США подтверждает планы снижения ставок, но не с марта, а со второй половины года.

Менее оптимистично начался 2024 год. На первой неделе января данные о рабочих местах и занятости в декабре вышли лучше ожиданий. Это свидетельствует о здоровом состоянии экономики, а значит, увеличивается вероятность более долгого сохранения повышенных ставок ФРС. 

Еще больше остудили оптимизм рынка данные по инфляции в США за декабрь, вышедшие 11 января. Инфляция потребительских цен (CPI) оказалась хуже ожиданий и выше ноября: 3,4% в годовом выражении против ожиданий 3,2% и факта ноября 3,1%. На этих данных цены на золото просели до 2015 долларов — минимума за последний месяц. Впрочем, большую часть этих потерь цены уже отыграли. Росту помогли данные инфляции цен производителей (PPI), опубликованные в пятницу ниже ожиданий, а также новое обострение на Ближнем Востоке, в том числе атака США и Великобритании на Йемен.

В понедельник стоимость золота снизилась выходом на неделе данных об инфляции в США.

Трейдеры готовятся оценивать данные о потребительских ценах в США. Согласно прогнозам, годовая инфляция в стране ускорилась до 3,2% с 3,1%. В месячном выражении цены, как ожидается, выросли на 0,2%.

Статистика может в значительной степени повлиять на ожидания инвесторов относительно дальнейших действий ФРС США, что отразится на котировках золота. По данным CME Group, 61% аналитиков прогнозируют понижение ставки регулятора уже в марте.

Перед новым годом цены на желтый металл находились на положительной территории, поскольку израильско-палестинский конфликт увеличил спрос на актив-убежище, а ожидания снижения процентных ставок оказали дополнительную поддержку.

По информации World Gold Council (WGC), центральные банки в ноябре прошлого года купили еще 44 тонны золота, и 24% всех центральных банков намерены увеличить свои золотые резервы в 2024 году, поскольку они всё более пессимистично относятся к доллару США как к резервному активу.

Эксперты считают, что ожидаемое рынком в 2024 году снижение курса доллара США и процентных ставок будет основополагающим фактором для роста котировок на золото, которые по итогам наступившего года могут продемонстрировать новые рекорды.

Во вторник цены на золото почти не изменились, несмотря покупки.

"Мы наблюдаем некоторую спекулятивную активность. Полагаю, что трейдеры на рынке по-прежнему придерживаются правила о покупках на падении, особенно быки", — сказал старший аналитик Kitco Metals Джим Вайкофф,.

Согласно опубликованным в понедельник результатам опроса, проведенного Федеральным резервным банком Нью-Йорка, потребители ожидают замедления инфляции, а также постепенного роста доходов и расходов в течение нескольких следующих лет.

Член совета управляющих ФРС Мишель Боуман завила в понедельник о том, что денежно-кредитная политика, которую проводит центральный банк США, представляется "достаточно сдерживающей".

Участники рынка в настоящее время оценивают вероятность сокращения процентных ставок ФРС на заседании, намеченном на 19-20 марта, в 60%, согласно разработанному CME индикатору FedWatch.

Снижение процентных ставок уменьшает альтернативные издержки владения золотом, не приносящим процентного дохода.

В среду золото незначительно снизилось, трейдеры выжидают в преддверии выхода данных США по занятости.

Индекс доллара в среду упал примерно на 0,2%, и это сделало золото более доступным для покупателей, использующих иные валюты.

В четверг котировки золота ускорили снижение. Данные, указавшие на более высокую, чем ожидалось, инфляцию в США, спровоцировали опасения относительно того, что процентные ставки могут остаться высокими в течение более длительного времени, чем ожидалось. После выхода этих данных доллар и доходность казначейских облигаций США повысились.

Ввиду по-прежнему высоких темпов роста цен снижение процентных ставок ФРС, ожидаемое рынками в марте, может быть отложено.

Между тем число первичных заявок на пособие по безработице в США на неделе 31 декабря — 6 января снизилось на 1000 и с учетом коррекции на сезонные колебания составило 202 000.

Согласно разработанному CME индикатору Fedwatch, трейдеры оценивают вероятность повышения процентных ставок ФРС в марте в 63%. До выхода данных США в четверг эта вероятность оценивалась в 71%. Более высокие процентные ставки делают золото, не приносящее процентного дохода, менее привлекательным для инвесторов.

В пятницу цены на золото выросли до семидневного максимума. Эскалация конфликта на Ближнем Востоке спровоцировала покупки активов-убежищ. Кроме того, индекс цен производителей (PPI) США просигнализировал о замедлении инфляции в декабре, усилив ожидания более раннего начала снижения процентных ставок ФРС.

За неделю золото прибавило 0,1%, а серебро 0,06%. При этом, с рождественских праздников — с 26 декабря 2023 года золото просело на 0,9% а серебро — на 4,4%. 

Субиндекс добычи драгоценных металлов в FTSE-350 в пятницу подскочил на 3,3%. Бегство инвесторов в безопасные гавани поддержало цены на золото после того, как США и Великобритания провели несколько ударов по объектам хуситов в Йемене.

Индекс PPI США в декабре снизился, что также стало важным драйвером.

Цены американских производителей неожиданно снизились в декабре. Хотя это снижение произошло исключительно за счет товаров, цены на услуги остались без изменений, такая динамика может способствовать замедлению инфляции в ближайшие месяцы. Между тем опубликованный в четверг индекс потребительских цен (CPI) указал на более высокую, чем ожидалось, инфляцию в декабре.

Трейдеры теперь оценивают вероятность понижения процентной ставки в марте в 80%, согласно разработанному CME индикатору Fedwatch. До выхода данных PPI эта вероятность оценивалась в 70%.

Золото считается активом-убежищем и зачастую растет во времена неопределенности. Снижение процентных ставок делает этот металл более привлекательным для инвесторов.

На физическом рынке в большинстве азиатских стран спрос на золото увеличивается. Приближение празднования китайского Нового года стимулирует покупки в Китае и Сингапуре.

Вестник Золотопромышленника/ПРАЙМ