Третий квартал - цены снова пошли в рост

Золото в третьем квартале 2023 года выросло на 12% и по его итогам средняя цена составила 1929 долларов за унцию. На этом фоне крупнейшие золотодобывающие компании мира увеличили прибыль и денежный поток. Однако, единой тенденции в операционных показателях за третий квартал нет.

Barrick, Kinross и Agnico увеличили добычу, Newmont, AngloGold и Gold Fields — напротив, снизили. А Newmont, Gold Fields и Agnico столкнулись с ростом издержек на производство, в то время как совокупные издержки (AISC) у Barrick и Kinross остались на прежнем уровне.

 Newmontснизил добычу на 13% или на 196 тысяч унций, из них 182 тысячи унций — эффект забастовки на месторождении Penasquito. Руды Penasquito, помимо золота, содержат попутные металлы — серебро, свинец, цинк, медь. В третьем квартале 2022 года было произведено 254 тысяч унций этих металлов в золотом эквиваленте, в третьем квартале 2023 года эти объемы, соответственно, были потеряны.

В середине октября соглашение с профсоюзом было достигнуто, добыча на месторождении восстанавливается. Но забастовка негативно отразилась и на издержках. Penasquito один из самых рентабельных активов компании, в третьем квартале прошлого года AISC на нем составили 982 долларов на унцию против 1271 долларов на унцию в среднем по компании. План добычи на 2023 год был снижен до 5300 тысяч унций с 5700-6300 тысяч унций.

Таким образом, в 2023 году Newmont сократит добычу на 11%. Ожидания по AISC повышены на 16% до 1400 долларов на унцию, при изначальных планах — на уровне 2022 года.

В начале ноября Newmont закрыл сделку по покупке Newcrest, в феврале 2024 года компания обещает опубликовать прогноз показателей объединенной компании.

GoldFields показала более драматичный рост издержек AISC — на 30%. Основной фактор — снижение содержаний золота в руде практически на всех месторождениях, а в среднем по компании — с 1,9 г/т до 1,6 г/т. При этом себестоимость добычи (ТСС) в расчете на тонну руды снизилась с 48 до 46 долларов. Кроме того, выросли поддерживающие капвложения с 162 млн долларов до 174 млн долларов. Однако, среднее содержание золота на всех месторождениях компании существенно выше, чем в руде, которую Gold Fields перерабатывает сейчас — в среднем 2,8 г/т, а значит, можно рассчитывать на то, что издержки будут снижаться.

Объемы производства Gold Fields сократила из-за низких содержаний золота в руде, но объемы переработки руды выросли на 5,6%.

AngloGold снизила объемы производства также из-за падения содержаний золота в руде.

Kinross увеличила добычу на месторождении La Coipa, что позитивно отразилось на общих издержках в целом по компании. Себестоимость на La Coipa в третьем квартале составила 629 долларов на унцию против 911 долларов на унцию в целом по компании. Кроме того, выросли содержания на месторождении Tasiast в Мавритании на 14%, впрочем, содержания выросли почти на всех месторождениях компании.

Barrick, как и Kinross, удалось удержать AISC на уровне прошлого года. Основной фактор — рост содержаний золота в руде, а также сокращение поддерживающих капвложений на 7% до 529 млн долларов. Кроме того, компания отмечает, что снижение AISC на месторождении Kibali в Демократической Республике Конго связано со снижением расходов на энергоносители и повышением эффективности подземной добычи. Это кроме роста содержаний и снижения поддерживающих капвложений.

За счет высоких цен на золото даже Newmont прирастила EBITDA, несмотря на снижение добычи и рост AISC.

 Динамика EBITDA, млн долларов:

Agnico Eagle увеличила EBITDA, но операционный денежный поток снизился из-за роста поддерживающих затрат

 Операционный денежный поток, млн долларов:

CapEx увеличили только Newmont и Kinross. Прирост капвложений Newmont полностью получен за счет поддерживающих затрат. Kinross увеличил расходы на вскрышу на Tasiast и Fort Knox, а также инвестировал в развитие проекта на месторождении Manh Choh. Ожидается что добыча на Manh Choh начнется во второй половине 2024 года, руда будет перерабатываться на фабрике Fort Knox. 

Вестник Золотопромышленника