Обзор цен на драгметаллы на СОМЕХ 24/09-01/10

Цены на золото на ушедшей неделе почти не изменились. Давление на цены оказывал рост доллара и доходность госбондов США, а также ожидания сокращения покупки активов ФРС США уже в ноябре.

При этом поддерживают цены на золото ожидания высокой инфляции и опасения, что развитие экономики замедляется.

В понедельник фьючерсы на золото закрылись небольшим ростом вторую сессию подряд. Инвесторы продолжали реагировать на сигналы ФРС о готовности начать сворачивание масштабной программы покупки казначейских облигаций и ценных бумаг, обеспеченных ипотекой.

"Понижательный момент, кажется, ослабевает, и золото в краткосрочной перспективе может получить передышку, однако более долгосрочные перспективы не слишком впечатляют, — рассуждает Крейг Эрлам, старший рыночный аналитик Oanda. — Обычно инфляция содействует бычьим перспективам золота, однако в настоящее время она работает против золота, так как побуждает центральные банки сворачивать стимулирование".

"Пока для золота, вероятно, более благоприятно замедление инфляции и новые стимулирующие меры центральных банков", — отмечает Эрлам.

Золото получило скромную поддержку, несмотря на данные по заказам на товары длительного пользования в США. Согласно данным, опубликованным в понедельник Министерством торговли, заказы на товары со сроком службы не менее трех лет в августе выросли на 1,8% по сравнению с июлем. Это самый сильный рост с мая. Опрошенные Wall Street Journal экономисты ожидали роста заказов на 0,6%. В то же время заказы на товары длительного пользования без учета транспортного оборудования в США в августе выросли лишь на 0,2% после повышения на 0,8% в июле.

Сентябрь "был благоприятен для медведей на рынке палладия". Замедление макроэкономического роста, прогнозы нескончаемой нехватки чипов в автоиндустрии и угрозы серьезного изменения экономического курса Китая — все эти факторы довлеют над палладием, отмечают аналитики Zaner.

"Однако, с технической точки зрения, палладий перепродан. Последний отчет о позициях на рынке указывает на формирование рекордной короткой позиции у спекулянтов и инвестменеджеров", — заключают аналитики.

Во вторник золото закрылось на семинедельном минимуме. Давление на цены оказывали устойчивый рост доходности казначейских облигаций и укрепление доллара США.

Доходность 10-летних казначейских облигаций превысила 1,5% на ожиданиях ужесточения денежно-кредитной политики. Индекс доллара США ICE, отслеживающий динамику американской валюты против корзины из шести других валют, вырос на 0,4%.

"Цены на золото, как ни странно, держались довольно устойчиво, однако маловероятно, что они не подвергнутся влиянию со стороны роста реальной процентной ставки и доллара", — говорит Мариос Хаджикириакос, старший инвестиционный аналитик XM.

В Вашингтоне законодателям пока не удается договориться о повышении потолка для федеральных заимствований. Между тем правительству вскоре будет нечем оплачивать счета. Неспособность американских законодателей повысить долговой лимит может дестабилизировать рынки и подтолкнуть котировки золота вверх.

Представители Республиканской партии в сенате США заблокировали предложенный демократами законопроект, предусматривающий финансирование государственных органов и повышение верхнего предела госдолга. Действующий закон предусматривает финансирование до 1 октября. Не исключается, что демократы будут вынуждены прибегнуть к процедуре согласования бюджета в Сенате. Данная процедура предусматривает и урегулирование противоречий относительно верхнего лимита госдолга, но она занимает до 14 дней.

Министр финансов Джанет Йеллен вступила в дебаты с республиканцами Сената, предупредив, что отказ от повышения потолка долга или его сохранения в текущих объемах может вызвать серьезные проблемы.

В среду золото завершило торги на минимальной цене закрытия с конца марта. Снижению котировок способствовал рост индекса доллара США, достигшего самой высокой отметки за год.

"Цена золота, вероятно, будет снижаться и дальше на фоне укрепления доллара", — отмечает рыночный аналитик FXTM Лукман Отунуга, добавляя, что влияние на перспективы золота может оказывать также предпочитаемый ФРС индикатор инфляции (индекс расходов на личное потребление), который будет опубликован в пятницу.

Центральный банк недавно подтвердил сохранение инфляционного давления, поддерживающего его позицию в отношении сворачивания стимулирования, говорит Дэвид Рассел из GoldCore.

"В краткосрочной перспективе можно ожидать дальнейшего снижения цен на драгоценные металлы, если ФРС начнет более активно говорить о сворачивании стимулирования или фондовые рынки отреагируют на это негативно", — отмечает он.

Индекс доллара ICE в среду прибавил 0,6%. За истекший период недели индекс вырос на 1,1%, а за последний квартал — на 2,1%.

Американские фондовые рынки пытались восстановиться после масштабных продаж вторника, когда индекс S&P-500 (SPX) продемонстрировал самое стремительное дневное падение в процентном выражении с 12 мая.

В четверг золото выросло после двух сессий снижения, за которые котировки упали до примерно 6-месячного минимума закрытия. Между тем укрепление доллара США и рост доходности казначейских облигаций привели к снижению золота как по итогам месяца, так и по итогам квартала.

Индекс доллара ICE почти не изменился против закрытия среды, но с начала недели повысился на 1,1% и может показать самый сильный недельный рост с июня. Доходность 10-летних казначейских облигаций США упала до 1,511% против 1,54% в среду. Индекс менеджеров по снабжению Чикаго в сентябре снизился до 64,7 против 66,8 в августе.

В пятницу контракты на золото выросли и продемонстрировали небольшой недельный рост. Некоторую поддержку ценам оказывают ослабление доллара и снижение доходности казначейских облигаций, несмотря на рост стоимости товаров и услуг в США в августе.

Фьючерсы на золото выросли за неделю на 0,4%, хотя доходность 10-летних казначейских облигаций США на этой неделе повысилась. Индекс доллара ICE достиг почти 12-месячного максимума.

"Три отчета по инфляции сыграли в пользу повышения золота", — отметил Чинтан Карнани из Insignia Consultants. Цены на импорт в Германии продемонстрировали самый стремительный рост в сентябре за последние 40 лет, инфляция в еврозоне достигла 13-летнего максимума, а инфляция в США в августе достигла 30-летнего максимума.

На наступившей неделе участники рынка золота будут следить за рядом экономических данных США. Ожидается выход отчета о товарах длительного пользования, индекса Института управления поставками для непроизводственного сектора и данных по рабочим местам вне сельского хозяйства, напоминает Карнани.

Если эти данные будут благоприятными, "возможна новая волна продаж золота" и наоборот, добавляет Карнани. "Данные отчеты помогут нам составить представление о перспективах роста экономики в 4-м квартале", именно экономика станет ключевым драйвером рынков драгоценных металлов и валют в октябре, считает он.

DowJonesNewswires, ПРАЙМ