Обзор цен на драгметаллы на СОМЕХ 24/07-31/07

Цены золота практически всю неделю сохраняли положительную динамику и приблизились к 2000 долларов за унцию.

Макроусловия максимально благоприятны для золота — процентные ставки почти нулевые, реальные процентные ставки отрицательные, эмиссии денег центробанками мира создают инфляционное давление. В таких условиях, в течение полутора года цены на золото могут достигнуть 3000 долларов за унцию, прогнозирует Bank of America.

В понедельник котировки золота достигли нового рекордного максимума, поскольку ослабление доллара США вдохнуло новую жизнь в ралли драгоценных металлов, спровоцированное неопределенными перспективами мировой экономики.

Достигнутые ценовые уровни знаменуют собой важный этап для рынка золота, сопоставимый с периодом 2008-2011 годов и концом 1970-х. Мрачные перспективы мировой экономики, снижение процентных ставок, эскалация трений между США и Китаем, ослабление доллара — все эти факторы подстегивают рост золота, поскольку инвесторы активно покупают активы-убежища.

"Мы видим, как средства выводятся с фондового рынка и других активов и инвестируются в золото. В результате наблюдается столь резкий рост цен на золото", — замечает главный аналитик по драгоценным металлам Marex Spectron Дэвид Гаветт.

Цены на золото растут с начала года выросли уже на 27%, что делает этот драгоценный металл одной из лучших инвестиций 2020 года.

Ослабление доллара делает деноминированные в американской валюте драгоценные металлы более доступными для держателей других валют. Индекс доллара ICE, который отслеживает стоимость валюты США против шести других валют, в понедельник продолжил снижаться, и по итогам июля может показать наиболее масштабное месячное снижение за десять лет.

Акции золотодобывающих компаний Barrick Gold Corp и Newmont Corp получили поддержку в связи с подорожанием золота и серебра. Бумаги некоторых компаний, занимающихся добычей золота, с начала года прибавили более 50%.

Текущий рост цен на золото отличается от ралли, наблюдавшегося во время предыдущего финансового кризиса и после него, поскольку в настоящее время спрос на физический металл неустойчив. Из-за карантинных мер и экономической неопределенности продажи ювелирных изделий в Индии и Китае, двух крупных рынках сбыта золота, снизились.

Рост инвестиционных покупок более чем нивелировал падение спроса на ювелирные изделия. Однако, если спрос со стороны инвесторов ослабнет, цены могут упасть, а физическое потребление не сможет смягчить их снижение, отметила Тевес.

Во вторник фьючерсы на золото продолжили рост в преддверии решения ФРС США по процентным ставкам, а также после того, как несколько ведущих американских компаний отчитались о более низких, чем ожидалось, финансовых результатах, и фондовые индексы США снизились.

Также новые опасения насчет последствий пандемии коронавируса вызвало падение фондового рынка. Dow Jones Industrial Average потерял 205,49 пункта, или 0,8%, достигнув 26379,28 пункта. S&P-500 снизился на 20,97 пункта, или на 0,6%, до 3218,44 пункта, а Nasdaq Composite опустился на 134,18 пункта, или на 1,3%, до 10402,09 пункта.

Доходность 10-летних гособлигаций США опустилась до 0,581% с 0,609% в понедельник. Золото будет пользоваться спросом, пока доходность казначейских облигаций не начнет расти с 0,6%.

В среду золото продемонстрировало рост девятую сессию подряд. Днем ранее цены на золото достигли исторического максимума закрытия и внутридневного максимума.

Федеральная резервная система США вновь подтвердила приверженность поддержке экономики, пострадавшей от пандемии коронавируса, и оставила диапазон процентных ставок без изменений между 0,00% и 0,25%. Американские фондовые индексы в среду отметились ростом.

Цены на золото в среду достигли очередного рекордного максимума. Индекс доллара WSJ, отслеживающий стоимость американской валюты против корзины валют основных торговых партнеров США, упал на 0,3%.

Доходность 10-летних гособлигаций США опустилась до 0,578% против 0,581% во вторник.

За недели, прошедшие с предыдущего заседания ФРС, число новых инфицированных коронавирусом в США резко выросло. Власти многих штатов и округов возобновили ограничения на передвижение людей, а число новых заявок на пособие по безработице по-прежнему" выше 1 млн, замечает Агата Демарэ из The Economist Intelligence Unit.

В четверг цены на золото немного снизились, утратив часть позиций. Ранее котировки росли 9 дней к ряду, достигнув рекордного максимума.

Тем не менее, некоторые аналитики полагают, что цены на золото входят в период консолидации после невиданного ранее роста, который, по крайней мере отчасти, был обусловлен кризисом здравоохранения, а также недавним ослаблением доллара и низкой доходностью казначейских облигаций.

"Участники рынка сильно переоценили золото в краткосрочной перспективе, и оно, однозначно, перекуплено", — отметил Росс Норман из MetalsDaily.com.

"Должен наступить период консолидации, который укрепит позиции драгоценного металла в более долгосрочной перспективе. Так будет, если цены на золото продемонстрируют нормальную, рациональную и обычную для этого актива динамику", — уточнил эксперт.

Мировой спрос на физическое золото снизился во втором квартале и первом полугодии, однако инвестиционный спрос на металл вырос до рекордного уровня. К концу июня золотые ETF выросли до исторического максимума, согласно опубликованному в четверг отчету WGC.

В пятницу золото выросло на фоне ослабления доллара США, низкой доходности гособлигаций и опасений ускорения инфляции. Кроме того, во втором квартале было отмечено рекордное снижение ВВП США.

"Данные по ВВП США были просто ужасными, есть политические опасения, спровоцированные высказываниями президента насчет отсрочки выборов, а США помимо этого не справились с пандемией так хорошо, как другие западные страны, — отметила Джейн Фоли, старший стратег по валютам из Rabobank. — Подозреваю, что спешная продажа доллара уже слегка утрирована. Я бы ждала некоторого отката".

Доходность 10-летних казначейских облигаций США снизилась с уровней четверга 0,540% до 0,537%.

Тем временем, согласно Университету Джонса Хопкинса, число новых случаев коронавируса в США вновь превысило 70 000 и число смертей в день достигло максимума более чем за месяц.

"Факторы, тянущие динамику на себя, остаются прежними, — отмечает Эдвард Пак, заместитель инвестиционного директора Brooks Macdonald. — Есть поступательный прогресс в плане вакцин, но рынок, кажется, уже учел это в среднесрочной перспективе. Но есть и риск второй волны или затянувшейся первой, усугубления напряженности между США и Китаем и активизация антикитайских высказываний среди западных союзников США".

Доллар США продолжает снижаться и, согласно FactSet, этот месяц стал худшим для него почти за десять лет. Индекс доллара ICE просел на 0,1%. По словам аналитиков, на валюту влияют опасения насчет экономических показателей, возникшие ввиду резкого спада во втором квартале.

Опасения насчет экономики США подчеркивает тот факт, что лидеры конгресса и Белый дом не смогли договориться насчет связанных с коронавирусом мер помощи, а в пятницу официально закончилось действие федеральных пособий по безработице.

Dow Jones Newswires, ПРАЙМ