Metals Focus & The Silver Institute

Профицит серебра на мировом рынке по итогам 2019 года сократится в два раза до 16,5 млн унций против 32 млн унций годом ранее на фоне слабо растущего спроса и умеренного снижения предложения, следует из отчета Metals Focus & The Silver Institute (Институт серебра).

В начале 2019 года несколько ключевых — крупных компаний планировали высокие объемы производства, что после трехлетних потерь могло обеспечить возврат к росту первичного предложения. Однако, общественные протесты и забастовки по всей Южной Америке в течение года, блокада Penasquito и более низкие, чем ожидалось, содержания на рудниках Uchucchacua, Fresnillo и Saucito сильно мешают этим планам свершиться.

В целом, производство в текущем году остается сбалансированным, и, как теперь ожидается — сократится на 0,7%. Тем не менее, неопределенность сохраняется для четвертого квартала, так как возобновив производство, после разрешения перечисленных выше проблем, компании будут стремиться к достижению целевых показателей.

СПРОС
Уже второй год подряд промышленное использование серебра держится на рекордно высоком уровне. Тем не менее, в связи с эскалацией торгового конфликта между США и Китаем, несколько сегментов конечного потребления — электрические и электронные устройства испытывают определённые трудности, что в целом соответствует глобальному экономическому тренду. Однако это негативное влияние на спрос смягчается более высоким потреблением в автопроме. Кроме этого, увеличивается потребление серебра в фотоэлектрической энергетике на фоне внедрения всё более популярных возобновляемых источников энергии.

Мировой спрос на серебряные ювелирные изделия и изделия из серебра в 2019 году вырастет на 3% и 4% соответственно. В обоих случаях рост в этом году почти полностью будет получен за счет Индии, — в розничной торговле, чему способствовали сдержанные цены на серебро в первой половине 2019 года.

В США — втором мировом потребителе ювелирных изделий из серебра, рынок останется вялым из-за проблем в розничной торговле, и конкуренции со стороны золота.

И наконец, структурные факторы привели к снижению спроса в Китае.

При этом, в 2019 году ожидается значительный рост физических инвестиций в серебро — продажи слитков и монет вырастут на 7% до трехлетнего максимума.

Инвестиции в США находятся на пути к своему первому годовому увеличению за последние четыре года благодаря исторически низким ценам и их продолжительной волатильности. В Индии частичное восстановление инвестиционного спроса, начавшееся в 2017 году, продолжается и в этом году, хотя резкое повышение рупии в последнее время привело к снижению продаж, особенно в сельской местности.

Таким образом рынок серебра по итогам 2019 года останется с небольшим профицитом, который может быть легко "поглощен" инвесторами, поскольку растущая макроэкономическая неопределенность и новое смягчение денежно-кредитной политики со стороны крупных центральных банков с середины 2019 года оживили привлекательность активов-убежищ, которым наряду с золотом является и серебро.

Вестник Золотопромышленника