Обзор цен на драгметаллы на СОМЕХ 26/07-02/08

Главным событием прошедшей недели стало заседание Федрезерва США, на котором была ожидаемо понижена процентная ставка на 0,25%, но комментарии Джерома Пауэлла оказались не настолько мягкими как рассчитывал рынок. По его словам, это не начало цикла снижения ставок и в дальнейшем ФРС будет действовать соответственно, чтобы поддержать рост экономики.

На этих комментариях цены золото упало до 1400 долл/унция, однако уже на следующий день вернулись к 1440 долларам после заявления Трампа о готовящихся новых пошлинах на импорт из Китая в сентябре.

В понедельник фьючерсы на золото закрылись с незначительным повышением, в ожидании начала двухдневного заседания Федеральной резервной системы США.

Широко ожидается, что Комитет по операциям на открытом рынке ФРС по результатам своего заседания, которое завершится в среду, понизит ключевую процентную ставку, по крайней мере, на 25 базисных пунктов.

Это понижение ожидается несмотря на то, что последние данные указывают на значительный рост валового внутреннего продукта во 2-м квартале, на 2,1% годовых, тогда как экономисты, опрошенные MarketWatch, ожидали что рост составит 1,9%.

Золото продемонстрировало рост на фоне слабых перспектив мировой экономики и ожиданий в отношении доходности по активам с фиксированным процентом на мировых рынках, которая в некоторых случаях станет негативной.

Во вторник цены на золото выросли после того, как президент США Дональд Трамп в своем аккаунте в Twitter сделал ряд жестких заявлений на тему торговых отношений с Китаем. Эти комментарии стали негативным сигналом для инвесторов, которые рассчитывали, что две крупнейшие экономики мира в скором времени достигнут соглашения в сфере торговли.

Усиление геополитической неопределенности делает золото более привлекательным для инвесторов, поскольку этот драгоценный металл имеет статус актива-убежища. Причиной роста золота стало также ожидание снижения процентных ставок ФРС США.

Трамп во вторник предупредил, что условия потенциального торгового соглашения с Китаем будут более жесткими в том случае, если он будет переизбран на пост президента в следующем году. Он также обвинил Пекин в невыполнении условий предыдущих соглашений.

"Моя команда сейчас ведет с ними переговоры, но в итоге они всегда меняют сделку в свою пользу", — написал Трамп в Twitter.

Во вторник торговый представитель США Роберт Лайтхайзер и американский министр финансов Стивен Мнучин прибыли в Шанхай для встречи с китайскими коллегами во главе с вице-премьером КНР Лю Хэ.

Некоторые аналитики надеются, что смягчение денежно-кредитной политики по всему миру станет стимулом для экономического роста. При этом многие переживают, что производственная активность и капиталовложения компаний по-прежнему будут расти замедленными темпами, пока разногласия в торговой сфере между США и Китаем не будут разрешены.

Многие были уверены, что ФРС США, чтобы поддержать уверенный рост экономики, понизит на 0,25 процентного пункта базовую ставку до 2,0-2,25% по итогам заседания управляющих в среду.

В среду золото снизилось после того, как ФРС США впервые за десять лет понизила процентные ставки, но просигнализировала о намерении осторожно подходить к дальнейшему смягчению денежно-кредитной политики.

Некоторые инвесторы рассчитывают, что центральный банк за текущий год снизит ставки более одного раза. В официальном заявлении регулятора говорилось о возможности такого развития событий, однако председатель ФРС Джером Пауэлл дал понять, что решение о снижении ставок в среду не является началом длительного цикла смягчения политики. Он также повторил, что центральный банк продолжит изучать поступающие экономические данные.

Фондовый рынок США был подвержен колебаниям во время пресс-конференции Пауэлла после выхода решения ФРС, так как инвесторы анализировали его слова и пересматривали свои ожидания. В TD Ameritrade отметили, что решение ФРС о смягчении политики не было единогласным, и два руководителя центрального банка выступили против такого шага.

Гособлигации США и доллар в среду отметились ростом на фоне падения котировок акций. Индекс доллара WSJ прибавил 0,4% по сравнению с закрытием предыдущего дня, достигнув 91,27. Доходность 10-летних гособлигаций США опустилась до 2,034% против 2,063% во вторник.

Тем не менее, некоторых инвесторов смущает сам факт того, что центральный банк посчитал снижение ставок необходимым, поскольку основные фондовые индексы США находятся вблизи своих рекордных максимумов, а уровень безработицы близок к 50-летнему минимуму. Кроме того, финансовые результаты многих компаний превзошли ожидания.

В четверг цены на все драгоценные металлы упали после того, как ФРС понизила процентную ставку, однако не просигнализировала о планах по дальнейшему стимулированию экономики.

Лидером падения среди драгоценных металлов стал палладий: фьючерсы на него упали на 5,1%. Платина подешевела примерно на 2,6%, серебро снизилось в цене на 2,2%, наиболее торгуемые декабрьские фьючерсы на золото — на 0,4%.

"Последствия заявлений председателя ФРС Джерома Пауэлла на пресс-конференции в среду останутся основным драйвером для инвесторов до конца этой недели", — отметил Эдвард Мейр из INTL FCStone. Пауэлл разочаровал инвесторов, сведя на нет ожидания насчет будущих снижений процентных ставок.

"Рынок начал осознавать, что ФРС может оказать поддержку и при этом не исключить возможности дальнейшего снижения ставок в этом году", — отметил Дэн Хекман, инвестиционный консультант U.S. Bank Wealth Management.

Как показали вышедшие в четверг данные, производственном секторе США в июле произошло замедление. Институт управления поставками объявил, что индекс менеджеров по снабжению для производственной сферы в июле снизился до 51,2, тогда как в июне был 51,7. Рост замедлился уже четвертый месяц подряд. Если индекс выше 50, это говорит о росте активности в производстве, тогда как снижение ниже 50 указывает на ее убыль.

Доходность 10-летних американских гособлигаций снизилась до 1,957% со вчерашних 2,034%. Индекс доллара WSJ поднялся на 0,2%.

Инвесторы сконцентрировались в ожидании пятничного отчета по рынку труда, надеясь увидеть признаки хорошей формы экономики США.

В пятницу золото выросло в качестве актива-убежища. Данные по занятости за июль совпали с ожиданиями экспертов и практически никак не повлияли на рынки. Вместо них инвесторы сосредоточились на новых угрозах Трампа обложить пошлинами фактически весь китайский импорт.

Президент США Дональд Трамп неожиданно объявил о планах ввести пошлины в 10% на импорт китайских товаров стоимостью $300 млрд. Ранее Белый дом уже ввел 25%-ные пошлины на импорт китайских товаров стоимостью $250 млрд. Таким образом, теперь он может обложить пошлинами практически все поставки из Китая.

Обострение торговой напряженности привело к падению всех ведущих мировых фондовых индексов и сильнейшего однодневному снижению цен на нефть с 2015 года. Инвесторы продают акции и покупают относительно надежные активы, в частности гособлигации, доллар и золото.

Кроме этого президент США в пятницу подписал закон о бюджете на два года, который был одобрен конгрессом. Он предусматривает увеличение федеральных расходов и повышает предел заимствований для правительства.

Закон отменяет лимит госдолга до августа 2021 года, а также устанавливает расходы на уровне около 320 млрд долларов выше предела, установленного законом 2011 года. В сенате закон был одобрен голосами 67 против 28, при этом за него проголосовало больше демократов, чем республиканцев.

Dow Jones Newswires, ПРАЙМ