Обзор цен на драгметаллы на СОМЕХ 19/07-26/07

Цены на золото всю неделю оставались в диапазоне 1412-1431 долларов за унцию в преддверии заседания ФРС США, которое пройдёт 30-31 июля. Рынок ожидает, что на заседании ставка будет понижена на 0,25%, но не исключается снижение на 0,5%.

Макростатистика, на основе которой ФРС принимает решение, противоречива — рост ВВП США во втором квартале был лучше ожиданий, уменьшая вероятность снижения ставки на 0,5%, но инфляция оказалась выше — а это уже аргумент в пользу снижения ставки.

В понедельник цены на золото на прошлой неделе поднялись до максимума с 2013 года. Инвесторы, вероятно, все больше воспринимают этот металл, который не всегда обладает хорошей репутацией на рынке, в качестве альтернативы бумажным деньгам и государственным облигациям в период мягкой денежно-кредитной политики по всему миру.

Котировки золота на прошлой неделе поднимались до 1446 долларов, за неделю цены выросли примерно на 1%, а за истекший период текущего года — на 12%. Тем не менее котировки остаются существенно ниже пика достигнутого в 2011 году — 1900 долларов за унцию,.

На фоне роста золота поддержку получили также акции золотодобывающих компаний. Так, цена акции биржевого фонда VanEck Vectors Gold Miners (GDX) на прошлой неделе выросла на 7%, до 27,98 доллара, а за истекший период этого года увеличилась на 32%, опередив золото.

Золото обычно растет, когда процентные ставки с поправкой на инфляцию являются низкими. Именно такая ситуация наблюдается сейчас. Так, доходность гособлигаций (преимущественно в Европе) общей стоимостью 13 трлн долларов является негативной, а доходность 10-летних казначейских облигаций США составляет лишь 2,06%. ФРС тем временем выглядит уверенной в решении понизить процентные ставки позже в этом месяце. Единственным вопросом, судя по всему, является масштаб их снижения.

Во вторник цены на золото снизились на фоне укрепления доллара США, которое обычно негативно отражается на ценах сырьевых товаров, выраженных в американской валюте.

В фокусе внимания рынка драгоценных металлов остается заседание ФРС США, которое состоится 30-31 июля. По словам аналитиков, дальнейшее ралли золота может быть затруднено, так как трейдеры уже учли в котировках снижение процентных ставок в США на 25 базисных пунктов.

Тем не менее крупнейший золотой биржевой фонд (ETF) SPDR Gold Trus продолжает привлекать новые средства. Инвесторы за последние четыре торговых дня вложили в этот фонд 1,18 млрд долларов США.

В среду фьючерсы золота закрылись незначительным ростом. цены на золото в настоящий момент находятся на справедливых уровнях, уверен Дарвей Кунг из DWS, который принимает участие в управлении третьим по величине фондом сырьевых товаров в мире.

По прогнозам Кунга, ФРС в июле сократит процентные ставки на 25 базисных пунктов, а затем снизит их на аналогичную величину еще раз в 2019 году.

При этом, июльские фьючерсы на серебро по итогам торгов на COMEX в среду выросли. В июле серебро выросло на 8,5%, и похоже, что это станет лучшим месячным результатом с декабря. Стоимость серебра находится на самом высоком уровне более чем за год.

Инвесторы, ставящие на рост серебра, долго ждали этого момента. В 2019 году инвесторы по большому счету игнорировали этот металл, поскольку ожидания снижения ставок ФРС подтолкнуло цены на золото до шестимесячных максимумов.

Важным фактором для дальнейшего ралли цен на серебро и золото в этом году, вероятно, останется доллар США. Оба металла деноминированы в американской валюте и становятся более доступными для иностранных инвесторов, когда доллар слабеет.

В четверг цены на золото снизились после небольшого повышения в течение торгового дня.

Котировки в течение торгов оставались около шестилетнего максимума после того, как Европейский центральный банк подал сигнал о готовности понизить краткосрочные ставки впервые с начала 2016 года. Ожидания в отношении понижения ставок центральными банками мира в этом году вызвали укрепление золота, так как металл становится более привлекательным для инвесторов, ищущих процентную доходность, в период снижения процентных ставок

Однако, позднее в четверг в США были опубликованы июньские данные по заказам на товары длительного пользования, которые показали рост спроса. Заказы выросли на 2%, в первую очередь благодаря транспортному сектору.

В пятницу фьючерсы на золото завершили торги с небольшим повышением после отчета по росту ВВП США за второй квартал.

Отчет по ВВП показал, что американская экономика в апреле-июне была в хорошей форме, хотя и несколько замедлилась, по-прежнему оправдывая снижение процентных ставок ФРС.

Согласно опубликованным официальным данным, рост ВВП США во втором квартале составил 2,1% годовых после 3,1% годовых в 1-м квартале, тогда как опрошенные MarketWatch экономисты ждали роста на 2% годовых.

Кроме этого, европейские центральные банки в пятницу решили не продлевать 20-летнее соглашение о поддержании стабильности на рынке золота. Соглашение, в котором участвует 21 страна, завершается в сентябре.

Золото теперь торгуется более свободно, на рынке присутствуют более разнообразные инвесторы, а цена металла превышает его уровень 20-летней давности в 5 раз. В итоге, по словам ЕЦБ, центральным банкам больше не нужно координировать продажи золота, которые могут дестабилизировать рынки.

Впервые сделка была заключена в 1999 году, после чего соглашение обновлялось три раза, в последний раз в 2014 году.

После распада Бреттон-Вудской системы в 1971 году центральные банки, особенно западноевропейских стран, остались с крупными резервами золота. Поскольку банки вскоре стали избавляться от части этих запасов, покупая другие активы, например, суверенные облигации, это создало турбулентность на рынке золота, приведя к падению цен в июле 1999 года до 254,10 доллара за тройскую унцию.

ЕЦБ попытался убедить участников рынка в том, что наряду с другими центральными банками не планирует продавать золото на мировом рынке. "Участники сделки подтверждают, что золото остается важной составляющей мировых золотовалютных резервов, так как оно по-прежнему приносит преимущества диверсификации", — сообщили в ЕЦБ.

Dow Jones Newswires, ПРАЙМ