Вестник Золотопромышленника

В прошлом году самая низкая цена на золото была 1200 долл/унция в августе, и лишь с октября она перешла к росту на фоне стагнирования фондовых рынков и опасений замедления развития мировой экономики.

За четвертый квартал цены выросли на 7%, индекс золотодобывающих компаний GDX – на 14%, а S&P500 упал на 14%. И золото, и акции компаний стали хорошим хеджем для инвестиционного портфеля.

С начала 2019 года и до середины февраля золото поднималось в цене вместе с фондовыми рынками на ожиданиях паузы в повышении ставок ФРС США, достигнув 1341 долл/унция, однако не удержалось и в начале марта вернулось к уровню начала года. GDX за этот период вырос на 3%, S&P500 — на 12%.

Между тем, результаты и последнего квартала, и всего 2018 года для большинства крупнейших золотодобывающих компаний негативные — прибыль и операционный денежный поток снижаются. Средние цены на золото были на 4% ниже в сравнении c четвёртым кварталом 2017 года. Вместе с продолжающимся сокращением добычи для большинства мейджоров это привело к снижению EBITDA и прибыли. Увеличили EBITDA только Newmont на 5% и "Полюс" на 4% благодаря росту добычи и снижению себестоимости. Операционный денежный поток снизился у всех мейджоров, кроме "Полюса".

Ожидалось, что в 2018 году Newmont Mining обойдёт Barrick Gold по объемам добычи и выйти на первое место в мире. Этого не произошло — в конце третьего квартала Barrick и RandGold объявили о слиянии, а затем объединенная компания сделала недружественное предложение о покупке Newmont, которая сама находится в процессе объединения с другим крупным производителем золота — Goldcorp. Все сделки предполагаются без участия денежных средств — за акции. Но Newmont согласилась только на создание с Barrick Gold совместного предприятия для управления активами обеих компаний в Неваде.

Если бы Barrick купил Newmont, то объемы добычи объединенной компании выросли бы до 11 млн унций золота в год — чуть меньше, чем Goldcorp, Kinross, Gold Fields, AngloGold и "Полюс" вместе взятые.

Сделка Barrick и Randgold закрыта в начале 2019 года, и операционные результаты Barrick не учитывают новые активы. За год компания получила 1,55 млрд долларов чистого убытка из-за списания активов на 900 млн долларов месторождения Veladero и Lagunas Norte, а также убытка в 742 млн долларов из-за налоговой корректировки. Скорректированная прибыль в сравнении с годом ранее упала до 409 млн долларов из-за снижения содержаний и извлечения, а также роста расходов на добычу в связи с ценами на энергоносители и расходные материалы.

Крупные списания пришлось сделать и Goldcorp — за четвёртый квартал компания списала активов на 4,7 млрд долларов, основные объемы на месторождениях Penasquito и Eleonore из-за геологической переоценки.

Вестник Золотопромышленника