Обзор цен на драгметаллы на СОМЕХ 20/04-04/05

В прошедшие две недели золото снизилось с апрельских 1350 долл/унция к 1300 долларам. В первую очередь этому способствовало ослабление геополитических рисков — США и Китай начали переговоры по торговым тарифам, а Северная Корея обещала свернуть ядерные испытания.

Кроме этого, рост доходности по 10-летним гособлигациям США достиг психологически важной отметки в 3%.

Однако главным фактором, определяющим котировки, остается курс доллара. На снижении доллара золото растет, на укреплении — падает. Что касается остальных драгметаллов, палладий торгуется ниже 1000 долл/унция после того, как США намекнули на возможное снятие санкций с "Русала".

 В понедельник цены на золото были под давлением растущего доллара США, июньские фьючерсы снизились на 0,5%.

Индекс доллара WSJ вырос на 0,5% до 85,55. Рост доллара обычно оказывает давление на стоимость сырьевых товаров, деноминированных в валюте США, делая их более дорогостоящими для иностранных покупателей.

Золото, считающееся активом-убежищем, отреагировало на деэскалацию геополитической напряженности спустя несколько дней после того, как Северная и Южная Кореи согласились официально завершить войну.

Между тем аналитики считают, что другие мировые проблемы еще могут подтолкнуть цены на золото вверх в этом году.

"Пока сохраняется неопределенность относительно возможной торговой войны, иранской ядерной сделки и напряженностью между США и Россией на Ближнем Востоке, цены на золото, вероятно, будут пользоваться хорошей поддержкой", — считают аналитики Capital Economics.

В компании прогнозируют, что тройская унция золота к концу 2018 года будет стоить 1300 долларов.

Во вторник золото упало до самого низкого уровня почти за четыре месяца под продолжавшимся давлением доллара США, июньские фьючерсы снизились еще на 0,9%.

Индекс доллара WSJ вырос на 0,5% до 86,06, самого высокого уровня с конца декабря. "Сильный рост индекса доллара продолжает подрывать спрос на рынке драгоценных металлов", — отметил Джим Викофф, старший аналитик брокерской компании Kitco.

Золото в последние недели утратило основную часть позиций, достигнутых в текущем году, и теперь выше уровней конца 2017 года менее, чем на 0,5%, поскольку доллар США вырос с достигнутых в феврале многолетних минимумов.

В течение значительной части этого года золото испытывает как повышательное влияние ослабления доллара, так и понижательное — увеличения доходности казначейских облигаций США.

Теперь, когда доллар снова растет, а доходность казначейских облигаций все еще высока, увеличившись до 2,959% против 2,936% вечером в понедельник, "реакцию рынка золота действительно вполне можно было предвидеть", считает Мэтью Тернер, аналитик Macquarie по металлам.

Хотя экономические данные США в первой половине года обычно хуже, чем во второй, в этом году ситуация другая, и доллар, возможно, уже достиг максимума текущего года, добавил Тернер. В то же время, это может и измениться, если ФРС снова намекнет на ускорение темпов повышения процентной ставки.

Что касается цветных металлов, июльские фьючерсы на медь снизились в цене на 1,2%, до 3,0390 доллара за фунт.

В среду золото выросло после завершения очной сессии в ходе электронных торгов. ФРС США просигнализировала о том, что не планирует ускорять темпы повышения процентных ставок в ответ на укрепление инфляции.

ФРС в среду оставила краткосрочные процентные ставки без изменений и дала понять, что намерена постепенно повышать их в предстоящие месяцы. Намеки на то, что ставки могут быть повышены быстрее, чем ожидалось, скорее всего оказали бы давление на золото, которому трудно конкурировать с приносящими доходность активами.

Однако цены на золото сдерживались укреплением доллара США. Индекс доллара WSJ вырос на 0,2% до 86,29.

Между тем большинство других цветных и драгоценных металлов в среду также выросло на фоне ослабления доллара. Деноминированные в долларах сырьевые товары, такие как медь и золото обычно дорожают при снижении американской валюты.

В четверг золото продолжило рост, поскольку ралли доллара приостановилось. Цены на золото снижались в течение восьми из последних 10 сессий на фоне роста доллара и ожиданий повышения процентных ставок ФРС.

В среду ФРС оставила процентные ставки без изменений, но в заявлении центрального банка было указано, что инфляция приближается к целевым 2%.

Тем не менее некоторые аналитики, которые опасались более агрессивной риторики ФРС, заявили, что последний сигнал центрального банка был позитивным для держателей золота и других активов.

В четверг индекс доллара WSJ, который отслеживает стоимость валюты США против корзины других валют, снизился на 0,14%.

В центре внимания аналитиков будут ожидаемые в пятницу данные по рынку труда, которые являются показателем экономики США.

В пятницу золото торговалось почти без изменений после отчета о занятости вне сельского хозяйства США. Согласно отчету, рост числа рабочих мест в апреле оказался меньше, чем ожидалось, а уровень безработицы упал до самой низкой отметки с 2000 года.

Июньские фьючерсы на золото на COMEX торговались с повышением на 0,1%. В этом году золото торгуется в диапазоне 1305-1360 долларов, перемещаясь в данном интервале в зависимости от колебаний доллара, ожиданий в отношении процентных ставок и спроса на активы-убежища.

Недавнее укрепление доллара на фоне улучшения экономической ситуации в США повредило золоту, и, как замечают аналитики, пятничный отчет мало изменил эту ситуацию. Хотя вялые темпы роста зарплат в США ослабляют опасения относительно ускорения инфляции, которое могло бы побудить ФРС более активно повышать процентные ставки, доллар остается стабильным.

Индекс доллара WSJ вырос на 0,2%. Ранее на этой неделе индекс доллара вырос до максимума текущего года.

Сочетание устойчивого доллара и роста доходности казначейских облигаций на фоне повышения процентных ставок могут и в дальнейшем ограничивать потенциал роста золота, говорит Джордж Джеро, управляющий директор RBC Capital Markets. Обычно золоту сложнее конкурировать с казначейскими облигациями при увеличении стоимости заимствований.

По мнению некоторых аналитиков, повысить привлекательность золота для инвесторов сможет новый всплеск геополитических опасений на фоне внешнеторговой напряженности между США и Китаем. Несмотря на неровную динамику фондовых индексов, некоторые аналитики говорят об осторожном отношении инвестменеджеров к перспективам золота из-за опасений по поводу повышения процентных ставок.

Dow Jones Newswires, ПРАЙМ